中國新視野－大陸互聯網業界的起落

連虧多年的愛奇藝，好不容易2022年第一季傳出轉虧爲盈消息，6月15日卻傳出，公司大股東百度將擬以每股約8.13美元價格，全額出售持有的53％愛奇藝股份，吸引包括香港PAG和中國移動在內的買家興趣。

2010年1月由百度催生成立、2018年3月在美國那斯達克上市的愛奇藝，在創辦人兼CEO龔宇帶領下，一直是媒體與資本市場的寵兒。但僅管被稱爲「中國版奈飛（Netflix）」，愛奇藝檯面上的風光，終究無法遮掩其長年虧損的事實。

有人說，愛奇藝是自己將一手好牌打爛。畢竟從條件上來看，搭上互聯網崛起熱潮，愛奇藝不僅有百度這個富爸爸，也是大陸三家長影音平臺中唯一的上市公司，擁有更便利、更便宜的融資管道，2016年至2021年六年時間，公司融資淨額超過人民幣（下同）500億元，圈錢能力相當突出。

然而，愛奇藝燒錢燒得更兇，僅2015年至2021年七年間，公司累計虧損就高達420億元。股價更從上市初期最高峰40美元左右，一路跌到近日4美元左右。

儘管百度闢謠稱出售愛奇藝股份的消息不實，但聚焦到愛奇藝身上的目光卻不曾散去，畢竟近年市場已多次傳出百度有意「割席」認賠愛奇藝的說法。就連愛奇藝今年首季轉盈的情況，也被網民與股友嘲諷是因2021年底裁員的結果。未來愛奇藝能否重回往年風華，市場持續關注。

而同周與愛奇藝相較的另一個對照組，當屬大陸英文線上補教龍頭新東方。2021年大陸政府的「雙減」政策，將原本欣欣向榮的補教機構全數打趴在地，相關股票在市場上更是「生人勿近」。未料新東方在創辦人兼董事長俞敏洪半年多來的轉型堅持下，透過雙語直播帶貨模式，近期在網路上大吸流量，帶領企業敗部復活。

從股價表現上來看，新東方無疑是6月以來港股最活躍的個股，在16日之前，6月份除了前兩個交易日收跌以外，股價拿下九連漲，尤其有五個交易日收盤漲幅依序爲39％、40％、23％、54％、73％。16日收盤價28.6港幣，較5月底漲約673％，更較6月低點飆漲約699％，堪稱是港股的年度大驚奇。

起死回生的法寶，在於新東方融合雙語教學與直播帶貨的模式，近期在網路上掀起轟動，旗下「東方甄選」直播間只用一週的時間，就將粉絲從百萬級衝至千萬量級，截至16日下午東方甄選粉絲總量突破千萬大關，而在9日時纔剛突破100萬。其中，新東方年輕老師董宇輝等的教學與直播魅力也成爲關鍵，他在直播介紹農產品同時教導英文，引發網友高度興趣。

陸媒指出，新東方憑藉直播帶貨業務從谷底強勁反彈，很大部分歸功俞敏洪的眼光，他在2021年底開始投入農產品銷售、直播帶貨。雖然過程中曾遭官媒批評「掙快錢」，但俞敏洪仍堅持該方向，如今終於在監管放鬆、大陸拚消費與經濟的背景下爆紅。

作爲曾經在市場享受過成功榮光的企業，愛奇藝與新東方在同一週上演不同的起落故事，說明大陸互聯網業界快速變化的特性，昨日的狗熊可能是今日的英雄，反之亦然。但不變的是業者們在官方監管與市場殺戮下拚搏求生的意志與鬥志，某種程度上也令人可敬可畏。