中國銀河證券：白酒底部等待需求好轉，啤酒等待即飲需求修復

每經AI快訊，中國銀河證券研報表示，白酒行業在2024年明顯收縮以及價格呈現下降趨勢；預計2025年行業在政策刺激下需求逐步好轉，銷量溫和修復。價格風險已大部分釋放，接下來會趨於穩定。行業當前處於磨底階段，對2025年春節銷售狀況展望中性，預計2025年第二季度後逐步好轉。從資金配置和估值上來看，板塊都處於底部位置。企業分紅比例仍有提升空間。預計2025年行業延續集中分化趨勢。啤酒行業2024年量價表現疲弱，2025年隨着政策繼續加大支持消費，預計行業穩中向好，競爭格局穩定，短期彈性更多與餐飲景氣度相關，非即飲消費佔比提升的中長期趨勢也將持續。預計企業利潤仍穩步增長，資本開支穩定，分紅比例或進一步提升。