中信證券：2025年原油或迎來供需關係的拐點

中信證券研報稱，2025年能源化工在海內外政策不確定性加劇的情況下，仍然面臨較大的挑戰。能源板塊，2025年原油或迎來供需關係的拐點，由於全球需求低速增長，OPEC及美國、南美等地產量增長迅速，預計原油價格有望在65—75美元/桶之間波動。同時建議關注特朗普能源政策對美國產量的影響，特朗普對俄、對伊朗及委內瑞拉政策的變化，以及美國等世界主要經濟體需求的變化，以上因素將對油價進行擾動。預計2025年天然氣價格區間爲20—50歐元/兆瓦時，需關注需求復甦和供給擾動。化工板塊，聚焦格局較好、成本較低、出海帶來增量的板塊。新材料板塊，AI、新能源等引領的產業趨勢勢不可擋，材料是關鍵支撐。例如硅基負極、複合集流體、導電炭黑、先進封裝、高頻高速樹脂、電子皮膚、SAF等方向。