中信證券：持續看好AI在互聯網收入與費用端優化帶來的增量價值

中信證券8月23日研報表示，互聯網公司AI商業化的進程正在進入收穫期，有望推動用戶瀏覽、廣告收入等領域的持續增長。從二季報來看，主流互聯網公司在內容推薦系統的升級進入收穫期，AI推薦、視頻內容的佔比快速提升，帶動主要公司用戶流量的穩步增長。廣告領域，得益於推薦系統升級帶來的廣告資產質量、定價能力等的提升，在線廣告的轉化率在典型案例中普遍提升約10%，後續隨着AI覆蓋範圍的擴展有望得到持續提升。成本端，以亞馬遜AWS爲代表，AI代碼工具能夠帶來每年數億美元量級的成本優化。參考目前主要公司的產品進展，我們預計下半年AI內容推薦的佔比將持續提升，疊加AI模型升級的進度，我們預計2025年廣告效率的改善將進一步提速。我們持續看好AI在互聯網收入與費用端優化帶來的增量價值，繼續看好一線互聯網巨頭的投資機遇。