中信證券：中央經濟工作會議積極定調 政策將再次提振市場信心

智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，中央經濟工作會議預計將保持積極定調，加碼逆週期調節，提振投資者信心，特別是機構投資者的風險偏好。隨着前期一攬子政策落地起效和社融發力，國內經濟保持較高景氣水平，預計今年經濟平穩收官，明年實體經濟將穩步恢復且動能不減。同時，央行應對內外壓力從容，宏觀流動性整體平穩，且近期有降準可能。下行的利率中樞提升權益配置價值，保險等長期資金有望入場，機構資金、活躍資金與散戶資金有望共振，驅動A股跨年行情。配置上，建議繼續向績優成長和內需消費切換。

中信證券主要觀點如下：

中央經濟工作會議的政策定調預計仍將積極，將再次提振投資者信心，前期一攬子政策的落地起效與社融發力下，國內經濟跨年穩步恢復且動能不減，宏觀流動性環境趨於平穩，且近期仍有降準可能，機構資金、活躍資金與散戶資金有望形成共振，驅動A股跨年行情，配置上，建議繼續向績優成長和內需消費切換。

首先，中央經濟工作會議預計將保持加碼逆週期調節的積極定調，預計明年GDP增長目標在5%左右，財政赤字率有望提升至4%，特別國債和專項債規模相對今年皆有提升，市場政策共識有望進一步提升，將再次提振投資者信心，特別提振機構投資者的風險偏好；同時，外部負面因素被市場充分消化後，投資者對其反應已經鈍化。

其次，前期一攬子政策的落地起效與社融發力下，11月國內經濟景氣保持較高水平，預計今年經濟平穩收官，增速在5%左右，而財政與央企帶動社融發力下，預計實體經濟跨年穩步恢復且動能不減。

最後，央行從容應對內外壓力，跨年宏觀流動性整體趨於平穩，且近期仍有降準可能；下行的利率中樞提升權益配置價值，保險等長期資金入場有望前置，機構資金、活躍資金與散戶資金有望形成共振，驅動A股跨年行情。