主動式及多重資產ETF來了！30日公佈遊戲規則

據瞭解，在主動式臺股基金市場規模較大、具有長年績效穩定招牌基金的統一、國泰投信等業者，對於主動式臺股ETF的發行與參與有高度興趣，之前保德信投信也鬆口表示不會放棄主被動臺股ETF市場，部分外商投信也寄望藉此拓展國內基金市場規模，另在ETF市場居龍頭地位的元大投信也不可能缺席。

投信業者表示，全透明揭露的主動式臺股ETF的發行考驗投信業者的選股功力，良性競爭下不但有助挹注臺股活水，也會讓各投信公司更強化投研實力。

根據金管會先前調查，國內投信業者中，有15家有意推主動式ETF商品，另還有1、2家外商業者過往並未在臺灣推出被動式ETF商品，但若主動式ETF產生，將會有動力嘗試。初步估計，臺灣主動式ETF市場規模將可望逾新臺幣2,000億元。

爲與國際接軌，金管會擬開放 主動式ETF參考各國做法，包括美、歐盟與英國、韓、日、港、澳洲 等，據瞭解，最後方向上是參考美國規範，採「全透明」做法，每日計算單位淨值、每日對所有市場參與者同時公開淨資產價值及投資組合。

美國一般主動式ETF的規定有四大，一是必須有明確的投資目標； 二是開始於交易所交易時，應達最低流通在外單位數；三是每日計算 單位淨值，以及每日對所有市場參與者同時公開淨資產價值及投資組 合，並且盤中每15秒揭露預估淨值(iNAV)。若違反，可能會導致暫 停交易；四是開始交易12個月後，若受益人數少於50人，則交易所將 考慮暫停交易及下市。

主動型ETF已在全球市場快速發展，據ETF GI統計，全球2018年主 動型ETF的規模首次超過1,000億美元，至今年5月底更達8,890億美元 ，刷新歷史紀錄，前次高點爲4月8,401億美元。相較於去年底7,392 億美元的規模，今年前五月資產規模成長20.3％。