專家傳真－恐慌情緒瀰漫 穩舵前行三大關鍵
過去幾周可謂非同尋常。新冠疫情在全球蔓延，各國政府爲遏制疫情采取嚴厲措施，引發市場普遍焦慮。由於私人部門活動基本停滯，全球和地區經濟增長持續放緩，投資者紛紛拋售股票；隨着美元流動性緊絀，避險資產也未能倖免，需求驟減和供給激增也導致油價崩跌。
各國央行紛紛出手，美國聯準會接連降息、提供緊急流動性並承諾實施量化寬鬆，美國、中國和歐洲均加大財政刺激力度。毫無疑問，投資者正面臨艱難的時局。
依據過去市場下跌的經驗和警訊告訴我們，正當市場瀰漫恐慌情緒之際，投資者需留意的關鍵投資策略有三大重點，若能清楚掌握，就有機會在劇烈的波動市場下仍穩舵前行。
第一：切勿恐慌（Don’t panic）
從過去以來，美股大幅波動的現象並不常見。例如，自1927年開始起，超過23,000個交易日裡，標普500指數只有106天下挫4.5％或以上，同時也只有99天大漲4.5％或以上。此外，自1990年VIX指數成立以來，當市場波動性上升時（即指數超過30），只有24天下跌4.5％或以上，及19天漲幅在4.5％或以上。
新型冠狀病毒爆發期間，「債券」已成功驗證能有效穩定投資組合，長期來看更是如此。自第二次世界大戰以來，標普500指數在熊市期間（下跌20％或更多），平均最大回撤幅度爲34.5％，抵消了65個月的前期漲幅，且需要26個月才能重返前一個週期峰值。然而，對於60％股票、40％債券的投資組合而言，平均最大回撤幅度只有19.9％，抵消了20個月的前期漲幅，僅需要16個月就能重回前一個週期峰值。顯然多元投資是分散風險的最佳方法。
第三：確保流動性充足至關重要（Liquidity）
在動盪的市場環境下，被迫出售資產以滿足流動性需求是重大風險之一。UBS Wealth Way框架強調保持充足流動性的重要，時時滿足即時支出需求，若不這樣做，投資者可能在市場恐慌時被迫賣出資產，產生虧損的同時，失去了潛在的長期回報。
近期市場大幅震盪，足見貸款人保持適當的資本緩衝是相當的重要，借貸是創造長期財富、提供投資人流動性、多元化和提高回報的寶貴工具。但是，若因爲資本緩衝不足，追繳保證金可能迫使投資者在市場最糟糕的時候賣出。
長遠來看，我們該怎麼做？
疫情終究會過去，但我們認爲這也加快了一些長期趨勢的改變，驅動許多新技術更廣泛的運用，例如全球人口高齡化、醫療技術及基因療法的最新發展，都將爲尋求長期投資組合的投資者帶來機會。這場危機也可能會加速連結性和在地化的長期趨勢，使受第四次工業革命和數位轉型的企業能從中獲益。