10月28日券商晨會精選｜中期牛市的核心邏輯沒有改變，短期內成長風格彈性更大

消息面上，央行決定從即日起啓用公開市場買斷式逆回購操作工具。接近央行人士表示，此次央行在現有工具基礎上推出買斷式逆回購，預計將覆蓋3個月、6個月等期限，增強1年以內的流動性跨期調節能力，進一步提升流動性管理的精細化水平。央行選擇此時推出新工具，也有望更好對衝年底前MLF的集中到期。以下是10月28日一些券商晨會精華研報，僅供參考。

中信建投：“拉鋸戰”特徵明顯，中期牛市的核心邏輯沒有改變

中信建投研報指出，近期A股牛市中的“拉鋸戰”特徵明顯。近期市場市場對流動性與風險偏好的支持沒有分歧，結構性機會頻現，但同時熱點波動大、輪動快，交易性資金活躍，對內需復甦及相關政策的節奏與力度依然持有一定的觀望態度。美國大選結果對中國經濟與市場構成新的外部變數。無論外因如何演變，相信最終內因更重要，認爲中期牛市的核心邏輯—政策全力振興經濟，沒有改變。

中信證券：A股活躍資金持續入場，短期成長彈性更大

中信證券研報表示，A股當前仍處於活躍資金持續入場主導下的政策博弈交易階段，政策預期主導短期行情，政策信號依然積極，已落地政策初見成效，以個人投資者爲代表的活躍資金持續入場，短期內成長風格彈性更大，待政策落地全面起效、價格信號驗證企穩後，機構資金或將迎來積極入場時機，穩步上漲的行情將持續更長時間，屆時，績優成長和內需板塊預計將持續佔優。一方面，國內政策預期逆轉後，當前正處於政策密集落地期，政策思路和力度也日漸清晰，預計未來信號依然積極，且部分宏觀高頻數據已初現企穩跡象，更全面的價格信號也漸行漸近。另一方面，個人與機構投資者在信息關注點差異和基本面預期分歧下，入場節奏和風格偏好不同，在近期內外政策博弈交易的市場環境下，活躍資金仍將持續入場，短期內成長風格彈性更大。

國金證券：AI以太網趨勢明確，相關廠商有望充分受益

國金證券研報表示，以太網在數據中心主要用於傳統雲計算中，未來有望受益大規模AI集羣以及推理需求滲透率持續提升，800G以太網交換機出貨量2028年有望達180萬臺CAGR120%。看好白盒交換機、交換芯片、PCB以及以太網高速連接方案廠商充分受益數據中心高速以太網交換機放量。

浙商證券：看好強品牌力、強價格管控力、持續提質增效的中藥企業

浙商證券研報指出，伴隨醫保統籌支付範圍的逐步擴大，具備比價條件的高毛利率/高銷售額的醫保品種面臨降價風險，中藥公司通過精細化、智能化、系統化等方式提質增效或能實現業績和股價的持續上漲。看好強品牌力、強價格管控力、持續提質增效的中藥企業。

平安證券：計算機行業未來有望迎來業績和估值的雙重提升

平安證券研報指出，10月22日，在原生鴻蒙之夜暨華爲全場景發佈會上，我國首個國產移動操作系統——華爲原生鴻蒙操作系統HarmonyOS NEXT（HarmonyOS 5）正式發佈。華爲原生鴻蒙正式發佈，標誌着國產操作系統實現自主可控，鴻蒙原生應用發展潛力有望進一步釋放。當前大模型領域的競爭仍然激烈，Anthropic率先推出Computer use，AI+計算機交互的探索將有利於加快大模型產業的發展。作爲新質生產力的重要組成部分，疊加需求端加快修復預期，計算機行業未來有望迎來業績和估值的雙重提升。

【比賽報名進入尾聲，免費領取超值福利】在目前的牛市中，還有不少投資者感到迷茫，熱門題材股上漲太快，不敢下手，而挑選慢牛股卻又找不到方向，不知道潛藏於哪些行業。在每日經濟新聞APP舉辦的掘金大賽第43期比賽中，雖然報名進入尾聲（報名截至10月29日24時，比賽截至10月31日），爲便於參賽選手把握住牛市的機會，在本期比賽尾聲特推出超值福利，即日起，只要報名參賽，就能獲得每日經濟新聞APP私人訂製的“火線快評”7天的免費閱讀權限。目前已經參賽的選手也將獲得“火線快評”7天的免費閱讀權限。此外，比賽結束收益率前18名選手將獲贈“火線快評”1個月使用權限，兩個參賽福利可疊加。福利查詢方式爲：每日經濟新聞 App-私人訂製-火線快評-更多福利-個人中心。“火線快評”是達哥攜團隊研發的跟市場緊密貼合的產品之一，它包含最新的熱點事件、行業的投資邏輯和相關的公司分析。在9月，“火線快評”提到的華爲鴻蒙概念股、券商板塊受到市場追捧，相關個股最高漲兩倍，獲得很多選手的好評。大賽爲模擬炒股，模擬資金100萬元，獎勵較爲豐厚，比賽結束收益爲正的選手將獲現金獎勵。以下爲稅前現金獎勵方案：冠軍獎金2188元；第二至第四名現金獎勵888元；第五至第十名的獎勵爲288元；第11到第18名獎勵108元；其餘正收益選手均分888元現金獎勵。此外，參加了掘金大賽，還能申請加入掘金大賽交流羣，與參賽高手交流交流市場熱點、投資技巧。加羣方法是：點擊微信主頁右上角+號/添加朋友/企業微信聯繫人/輸入手機號13882019385/添加企業微信火山君。