16年來扣非淨利虧損15年，退市“不死鳥”*ST商城退市落定

最近16年來，扣費淨利潤15個年份虧損，多次在退市邊緣掙扎的 *ST商城，這一次未能逃出生天。

*ST商城5月21日晚間披露，上交所已決定終止其上市，公司股票將於5月29日進入退市整理期，預計最後交易日期爲2024年6月19日。由於扣除與主業無關的收入後，2023年營業收入低於1億元且年報被出具無法表示意見的審計意見，該公司4月底已收到上交所終止其上市的決定。

爲了保住上市公司地位，*ST商城還更換了年報審計機構。今年3月，經12名股東提議，該公司解聘了大華會計師事務所（下稱“大華所”），改聘尤尼泰振青會計師事務所（下稱“尤尼泰振青所”）。

在A股市場，*ST商城堪稱退市“不死鳥”，不僅從2014年起就在ST與*ST來回“換帽子”，扣非淨利潤更是從2008年以來就處於持續虧損之中。爲了扭轉局面，該公司多次籌劃跨界轉型，去年還在推進破產重整，但最終仍然改變退市的命運。

保殼突擊解聘年報審計機構

*ST商城被終止上市，主要原因是2022年、2023經審計營業收入低於1億元、淨利潤爲負，且2023年財報被出具無法表示意見的審計報告。

爲了保住上市地位，*ST商城還解聘了2023年年報原審計機構大華所。

根據該公司披露，今年3月中旬，因對*ST商城營業收入存疑、無法獲取審計資料，大華所即計劃對該公司2023年報出具非無保留意見。該所稱，審計過程中發現公司自營黃金和家電的銷售業務存在異常。

大華所的這一審計意見，引起了*ST商城股東不滿。經過控股股東在內的12名股東提議，該公司以大華所擬實施的審計程序超過公司能力範圍、無法滿足公司審計要求等爲由，將年審機構變更爲尤尼泰振青所。

上交所隨後發出問詢函，要求該公司說明辭任大華所，是否與其擬出具非無保留意見存在直接關聯，是否意圖通過換所來換取無保留審計意見等，*ST商城及兩名獨董還因此被上交所監管談話。

然而，新聘的尤尼泰振青所，同樣出具了無法表示意見的審計報告。

該所出具的審計意見提到，*ST商城業績預告披露的2023年扣除無商業實質後的收入爲1.39億元，但其中至少0.46億元有待覈實，主要涉及自營黃金、家電業務，尚需進一步審計程序覈實，覈實結果目前存在重大不確定性。

尤尼泰振青所還提到，其審計程序與大華所不存在實質性差異，並將執行更嚴格的審計程序。

披露數據顯示，該公司2023年實現淨利潤虧損3.41億元，扣除與主營業務無關、不具備商業實質的收入後，其營業收入爲0.82億元，2023年財報也被出具無法表示意見的審計報告。4月底，上交所對其出具擬終止上市事先告知書。

退市“不死鳥”，2008年來扣非淨利虧損15年

至今已經上市24年的*ST商城，是瀋陽老牌商業企業，但業績已多年承壓。

據東方財富Choice數據，2008年至2023年，*ST商城扣非淨利潤均爲負值，其中，2013年、2014年分別爲達-2.79億元和-2.69億元。扣非淨利潤連虧15年，合計金額超過18億元。

業績持續虧損，導致該公司在​​​​2014年至2017年間，被反覆實施退市風險警示、其他風險警示，股票簡稱也ST、*ST、商業城之間反覆切換。2014年，因此前兩年連續虧損，公司戴帽成爲*ST商城，2015年又通過處置子公司股權扭虧而脫帽。到了2016年，又因前一年期末淨資產爲負值而披星戴帽，2017年，該公司通過出售所持盛京銀行股份，才得以摘帽保殼。

進入從2018年之後，該公司淨利潤便連續虧損，扣非淨利潤更是自2008年以來持續未負。

年報顯示，2022年和2023年，*ST商城營收分別爲1.1億元和1億元，淨利潤虧損2.45億元、3.41億元。同期，扣除與主營業務無關、不具備商業實質的收入後，其營業收入僅爲0.9億元、0.82億元。

虧損累累之餘，該公司還深陷債務危機。公開信息顯示，2013年至2022年的十年間，*ST商城資產負債率均超過95%，部分年份達到117%。2023年，因與盛京銀行發生借款糾紛，其全資子公司瀋陽商業城百貨有限公司以名下8處房產，抵償了所欠借款本息、違約金等合計9.37億元。此前的2017年，該公司還以5.22億元的價格，出售樂盛京銀行8550萬股股權。

重重危機之下，該公司還多次籌劃跨界收購，試圖實現主營業務轉型。

披露顯示，2018年1月，該公司曾計劃收購北京四達時代軟件技術股份有限公司股權，希望將業務轉向通訊技術領域。2019年7月，該公司再次拋出擬收購深圳優依購電子商務股份有限公司100%股權、向電商轉型的方案。但這些收購最後都沒有完成。

2023年3月底，*ST商城再度被實施退市風險警示。隨後，該公司啓動了破產重整。次月，債權人上海佛羅倫思服飾有限公司申請對公司進行重整。去年12月，重整計劃獲法院裁定批准，由中國新興資產管理有限責任公司等5家重整投資人，合計出資4.5億元參與重整。

今年1月初，*ST商城申請撤銷“退市風險警示”，但鑑於2023年期末淨資產是否爲正尚不確定，仍存在觸發退市風險警示的其他適用情形，其股票繼續被實施“退市風險警示”。

受重整消息刺激下，*ST商城股價今年初曾一路走高，1月中旬最高曾觸及14.5元/股。截至5月22日收盤，*ST商城1.99元/股，總市值僅剩8.53億元。