49000間門店即將撐起一個IPO

最近，二手交易市場相當熱鬧。

9月23日，二手電商平臺轉轉告訴外界，自己已經全資收購了二手時尚交易電商平臺紅布林。而就在幾天前，轉轉入股的手機回收服務商閃回科技，便已經申請在港上市。

不管是轉轉，亦或是閃回科技，他們背後都有兩個重要的股東——小米和順爲資本。2021年6月，轉轉獲得小米和順爲資本等投資。不到三個月，同樣涉足手機回收服務市場的轉轉，便花了約9600萬元從小米和順爲資本手中買了閃回科技部分老股。

在小米、順爲資本、同創偉業、尚祐基金、安吉縣財政局、深智城產投等支持下，閃回科技建立了“閃回收”、“閃回有品”等品牌，能通過遍佈中國31個省份的超過49000家門店提供服務，自身的估值也超過24億元。

電信行業老兵創業，幹出一家明星公司

在創辦閃回科技前，劉劍逸已是電信行業的老兵。

從2003年9月開始，他便在天音控股的附屬公司做運營商部總監，負責拓展及管理與電信領域的移動網絡運營商的業務關係。與此同時，他在完成深圳清華大學研究院有關課程後，於2007年10月取得英國威爾士大學工商管理碩士學位。

多年的工作，讓劉劍逸不僅擁有了豐富的行業經驗，同時還爲自己積累了不少人脈。一次商務活動上，他結識了財務資源豐富的高自斌。兩人的這次相遇，也爲他們日後一起創業埋下伏筆。

隨着廢舊手機越來越多，不少玩家進入二手手機市場。到了2015年，劉劍逸也加入到這個行業，成爲二手手機數碼回收平臺回收寶的監事，開始負責監督渠道管理策略及營運。

感受到政策的大力支持，再加上市場的快速增長，劉劍逸和高自斌判斷手機回收行業存在巨大的機會。由於在營商理念上擁有相近價值觀，他們決定於2016年5月在深圳成立閃回科技。

2017年，閃回科技推出“閃回收”品牌。不久後，這家公司便與移動、聯通、電信、京東、支付寶等巨頭達成戰略合作伙伴關係。兩年時間不到，他們的業務範圍便成功覆蓋3萬多家通訊門店，店員數突破10萬名，基本完成全國31個省市線下佈局。

爲了更好地滿足消費電子品牌等合作伙伴的需求，閃回科技還將合作及交易服務延伸到香港。在他們的規劃中，除了進一步發展及鞏固在香港以舊換新手機回收服務的能力，未來還準備將香港當做在東南亞國家擴充以舊換新服務的海外總部。

經過數年深耕，這家專注於手機回收服務市場的公司，不僅成功從深圳走向全國，還正在一步步邁向更廣闊的市場。

一邊回收一邊出售，一年入賬超11億元

在提供消費電子產品後市場交易服務的過程中，閃回科技建立了開展線下回收業務品牌“閃回收”，以及線上向客戶銷售採購的二手消費電子產品品牌“閃回有品”。

從以舊換新的方式啓動回收並促成新機的銷售，到以檢測、分級及定價對採購的二手手機進行標準化轉售，這家公司成功將消費電子品牌、商戶、移動網絡運營商以及個人消費者連接起來。

手機回收方案可分爲以舊換新及閒置回收兩大類。按照二手消費電子服務提供商或商戶給出的估價，個人消費者或商戶用戶會根據估價及購買新手機的需求，再決定採用具體的回收方案。

爲了給用戶提供便捷的服務，同時更好地回收二手消費電子產品，他們在長期佈局中構建了一個龐大的回收和銷售渠道。其中，這家公司能通過遍佈中國31個省份的超過49000家門店提供服務。

僅僅靠着閃回有品及自營網店等線上平臺，閃回科技在2021年至2023年每年賣出的二手消費電子產品便都超過百萬臺。其中，這個數字在2023年達到154.5萬臺。

按照這家公司的說法，他們在2021年至2024年6月的報告期內，通過回收服務採購的消費電子產品的採購總值分別達到約5.94億元、7.5億元、9.85億元及4.81億元。同期，閃回科技通過賣出這些消費電子產品，收入分別達到7.37億元、9.02億元、11.4億元及5.69億元。

在弗若斯特沙利文看來，用2023年自消費者端回收交易總額計算，他們不僅是中國最大的提供線下以舊換新的手機回收服務提供商，還是中國第三大手機回收服務提供商。

左手買入，右手賣出，這樣的一番操作下來，閃回科技的體量也是越做越大。

招股書顯示，這家公司報告期內的收入分別達到約7.5億元、9.19億元、11.58億元和5.77億元。由於毛利下降、授予投資者的優先權而產生的贖回負債變動金額等因素的影響，他們在報告期內仍處於虧損狀態，淨虧損分別達到約0.49億元、0.99億元、0.98億元和0.4億元。

從2021年的8.2%，到2022年的6.1%，然後是2023年的6.8%，他們的毛利率相對較低。這也意味着，要想在收購價和轉售價中找到良性平衡，閃回科技還有很長的路要走。

小米、順爲押注，估值超24億元

在閃回科技的發展過程中，投資者同樣扮演着重要角色。

成立半年後，在朋友們的幫助下，這家公司完成400萬元的種子輪融資，爲早期的順利發展奠定基礎。到了2018年，他們又獲得小米和順爲資本的青睞。

對小米和順爲資本而言，這次出手既是VC領域的財務投資，更是小米對手機後市場的戰略投資，同時也是對手機通訊行業的重要佈局。

看到手機市場的回收潛力巨大，再加上閃回科技的核心人員都擁有超過十年的行業經驗，這兩位投資者不僅花600萬買了部分老股，還投了他們2400萬元。

2019年，小米和尚祐基金分別投了這家公司1720萬元和1000萬元。不過兩年後，尚祐基金便以1422.6萬元的價格將持有的全部股份賣了，一下子就賺了超過400萬元。

通過行業會議與這家公司產生交集後，同創偉業開始持續關注他們的經營發展，再加上對整個團隊穩健務實的經營風格的認可，他們不僅於2021年投了5000萬元，還與深智城產投等一起用4500萬元買了部分老股。

與此同時，前腳剛宣佈獲得小米和順爲資本等投資的轉轉，後腳便花了約9600萬元從小米和順爲資本手中買了閃回科技部分老股。作爲二手電商平臺，轉轉同樣涉足中國手機回收服務市場。

2023年12月，安吉縣財政局（安吉縣人民政府國有資產監督管理辦公室）選擇出手，投了閃回科技約5680萬元。如此大的手筆，除了要大力發展綠色循環經濟，安吉也是爲了探索和實踐“基金+直投+落地”的招商新模式。

在投資者的支持下，這家公司的估值達到約24.38億元。上市前，同創偉業持股8.5%，小米持股6.83%，順爲資本持股3.9%，安吉縣財政局（安吉縣人民政府國有資產監督管理辦公室）控制的愛兩山持股2.33%，深智城產投持股1.64%。