A股止步8連陽，十基金解讀：市場仍處良性架構之中
滬指止步8連陽，3000點得而復失。
截至2月26日收盤，上證綜指跌0.93%，報2977.02點；科創50指數漲0.52%，報768.49點；深證成指跌0.04%，報9066.09點；創業板指跌0.37%，報1751.7點。
滬指面臨關口震盪盤整之際，整體反彈節奏是否會出現變化，後續反彈空間能否將進一步打開？澎湃新聞記者蒐集了十家公募基金觀點，大部分公募普遍認爲最近一週市場情緒回暖，成功吸引部分多頭資金入市。在主流資金的扶持下，市場情緒改善明顯，A股有望迎來估值修復行情。
“今日無明顯虧錢效應涌出，並且量能較之上週五再度小幅提升，市場整體依舊處於良性的架構之中，重點留意科技股方向的輪動機會。”中歐基金稱。
農銀匯理基金認爲，經歷近期的大幅反彈後，市場修復斜率最快的階段或將逐步過去，並逐步進入到高勝率投資模式，疊加階段性總量經濟復甦仍有波折、高景氣仍較稀缺的情況下，短期內紅利仍是值得重點關注的方向。
鵬華基金權益投資一部伍旋則指出，總體來看，政策以及宏觀經濟的邊際變化和上市公司的經營韌性對A股市場均顯示有利的跡象。在投資方向上，防禦性增長和股息收益較高的資產類別仍受青睞，部分超跌優質公司也展現出良好的投資價值。
博時基金：A股面臨的流動性環境將更加友好
在經濟弱修復的情況下，當前政策延續穩增長的基調不變。2024年以來，四個一線城市陸續調整優化限購政策，多地優化住房公積金貸款首付比例，地產行業的利好政策不斷；並且2月份央行超預期下調5年期以上LPR報價，也有助於刺激此前處於觀望狀態的購房需求的釋放，這些都有利於改善地產行業的修復力度，從而增強市場對經濟持續修復的信心。
儘管市場在不斷修正對美聯儲開啓降息的預期，但海外流動性逐步趨於寬鬆的趨勢不變，A股面臨的流動性環境將更加友好。本週將發佈2月PMI數據，若經濟修復能繼續得到數據驗證，A股或有望繼續上行。
中歐基金：市場整體依舊處於良性的架構之中
今日市場分化加劇，雖然在權重藍籌陷入調整的影響下，三大指數收跌，但受消息面催化，新型工業化概念全面發酵，智能物流、機器人等板塊均漲幅居前。而算力、新能源汽車、教育等方向同樣於盤中震盪走強。
總體而言，無明顯虧錢效應涌出，並且量能較之上週五再度小幅提升，市場整體依舊處於良性的架構之中，重點留意科技股方向的輪動機會。
諾安基金：市場有望步入內生動力驅動的修復通道
節前，A股市場的流動性循環連鎖負反饋在強有力的外力干預下已經結束；節後，重點ETF超額淨申購額已從節前一週1500億元左右下降至上週不足200億元。資本市場監管做優存量，央國企預期回報提升，市場有望步入內生動力驅動的修復通道。資金行爲上，融資餘額截至2月22日相對節前低點回升328億元；北向配置型資金已連續7個交易日淨流入，累計流入227億元。
在投資風向上，低波和高股息板塊仍是今年A股大體量長線資金的首選底倉配置方向。節奏上，預計短期央企分紅回購力度或將加強，現金市值比例相關指標值得關注。中期央企或推動A股併購重組，並助力相關港股標的估值提升。
銀華基金：A股步入底部價值區間
從中長期來看，交易結構明顯優化，市場估值仍處低位，A股步入底部價值區間。從交易維度上，前期經歷市場大幅調整過後，微觀交易結構已明顯優化。從估值維度，2月末上證指數估值分位數已位於歷史偏低水平，市盈率爲近十年以來的31%分位，市淨率爲近十年以來的5.7%，市場估值仍處低位具備中長期配置價值。
展望後市，近期市場延續反彈、情緒明顯好轉的大盤反彈至3000點附近，但繼續向上可能還需要更多基本面數據的支持或政策面的進一步催化。
農銀匯理基金：市場將逐步進入到高勝率投資模式
2月初以來悲觀情緒修復帶動市場強勢反彈，尤其是節後風險偏好好轉較爲明顯。參考A股歷史幾次市場大波動之後的行情演繹特徵，可歸納總結爲：短期跌深反彈，小市值、高彈性的超跌資產領漲；長期風格重塑，主線聚焦高盈利質量、穩健經營的高勝率資產。
着眼本輪，經歷近期的大幅反彈後，市場修復斜率最快的階段或將逐步過去，並逐步進入到高勝率投資模式，疊加階段性總量經濟復甦仍有波折、高景氣仍較稀缺的情況下，短期內紅利仍是值得重點關注的方向。
從中期看，一方面，高勝率有望被賦予更高確定性溢價、成爲各類資金的共識；另一方面，景氣的線索將在一季度末二季度初時逐漸明朗，更多結構性的亮點或出現，屆時市場風格有望向具備確定性景氣優勢的進階核心資產傾斜。
海富通基金：A股有望迎來估值修復行情
資金託底市場，短期A股有望迎來估值修復行情。最近一週市場情緒回暖，成功吸引部分多頭資金入市。在主流資金的扶持下，市場情緒改善明顯，A股有望迎來估值修復行情。中期而言，若要出現持續性行情，仍然需要看到經濟政策和制度政策更多更關鍵的變化。關注以下投資機會。
一是受益於地緣衝突的黃金和石油、煤炭等能源資產。近年來地緣摩擦不斷，中長期而言地緣衝突恐怕也將成爲影響A股定價的重要因素。
二是受益於通脹回升的核心資產，如食品飲料互聯網等。從流動性看，主流資金入市青睞寬基指數，核心資產有望受益。從基本面看，未來若經濟刺激政策落地，經濟迎來通脹回升，這也將利於順週期的核心資產業績改善。從估值看，核心資產前期跌幅較大、估值和倉位都調整至低位。
三是AI產業催化刺激帶來的階段性機會。最近一週英偉達發佈四季度業績公告，大幅超預期股價也創歷史新高。此外，預計開源將成爲Open Al 要實現的目標，屆時AI大模型將迎來大爆發，AI應用爆款也可能出現。但是，中國企業深入介入AI產業鏈的難度較大。同時，A行情演繹已經持續1年多，部分公司在主題炒作後趨於沉寂，最終還需要業績兌現才能股價持續上行，所以A股AI行情演繹更具有結構性的特徵。
光大保德信基金：仍對大盤指數持積極態度
權益市場偏樂觀。大小票指數的估值指標達到歷史低點後，再次出現了普遍性的反彈，結合歷史數據及當前實際情況，我們仍然對大盤指數持積極態度。國內信貸數據還是很好，市場對國內經濟的預期有進一步上修的空間，看好高股息和順週期重疊的板塊，資源品和金融板塊。
招商基金：A股或將步入中長期配置價值區間
展望未來，短期政策積極發力提振信心，市場有望迎來階段性反彈，重點關注大盤成長股的超跌反彈機會，如新能源、電子、汽車、醫藥等。中期維度來看，當前A股估值、風險溢價等多項指標仍處於歷史底部位置，若經濟預期持續上修，A股將步入中長期配置價值區間，重點關注經濟增速換擋下高股息板塊的底倉價值，以及順應產業趨勢的科技成長方向。
從中期角度看，國內經濟穩中修復，而美聯儲加息週期進入後期，但市場過快交易降息週期，美聯儲貨幣政策可能存在反覆，港股仍受到一定程度的波動。
國壽安保基金：經濟預期與政策預期雙雙改善
權益市場觸底後持續反彈，短期指數修復主要受流動性改善和政策預期主導，而更長維度的反彈仍需等待國內經濟週期見底、市場信心增強、海外政策壓制緩解，核心即中美負利差收窄。
從國內看，經濟預期與政策預期雙雙改善，一方面，社融在上年同期高基數的基礎上，繼續保持同比多增，在政策自上而下集中發力支撐融資需求和供給呈現出改善的局面，對市場預期和風險偏好具有一定積極作用。另一方面，上週央行發佈公告非對稱下調LPR，一年期LPR維持3.45%不變，五年期LPR從4.20%下調至3.95%，五年期幅度明顯大幅超出市場預期，更利好長期資金需求旺盛的地產與實體行業，釋放穩增長積極信號。
從海外看，根據最新公佈的1月美聯儲貨幣政策會議紀要看，大部分決策者對過早降息的風險表示擔憂，政策利率可能處於峰值，但在更有信心通脹會達標前，不適合降息，美債高位的壓制尚未迎來扭轉。
中加基金：本輪超跌反彈行情短期預計仍將持續
從基本面看，從資金面看，上週外資淨流入107億元。基金方面多隻寬基指數ETF繼續放量。
接下來的一週，由於市場情緒逐步恢復和做空資金減少，本輪超跌反彈行情短期預計仍將持續，中長期看市場真正反轉仍需要經濟基本面好轉或強力政策的支持，繼續關注政策因素對市場情緒產生的影響。結合A股的低點位和增量資金仍未恢復的情況，繼續對市場保持審慎樂觀的態度。建議投資者逢低提高倉位。
行業上，對於偏防禦的紅利類行業，繼續建議作爲底倉配置一部分（出現分歧，注意內部擴散。煤炭、鋼鐵、公用、石化行業換手率均已升至近1年70%分位數以上的區間，短期注意大金融、建築之類可能發散的方向）。而對於進攻性較強的多數標的，以尋找低位基本面較好和情緒面改善的（尤其注意有新海外催化且符合設備更新概念的機器人、TMT等科技成長，另有降息預期下的上游週期，出海+消費品更新的大衆品消費，低估值地產鏈春節行情博弈）配置爲主。