AI躍新星 這檔ETF早研判到矽光子族羣

主要科技指數表現。(資料來源：Bloomberg、臺灣指數公司)

近期國際市場波動大，受到美國強勁非農數據影響降息預期，加上中東地緣政治風險正在升溫，市場預期未來將緩步降息並等待CPI指數公佈，面臨即將迎來的美國大選，美股將處於高檔震盪，10月將進入密集財報季與法說會及下週臺積電法說會，與美股連動度高的臺股料將呈現區間震盪，目前加權指數回測季線有撐，臺股偏多格局不變。展望後市，野村投信表示，AI風潮續熱，臺灣供應鏈是AI趨勢中的關鍵要角，建議人可藉由ETF定期定額佈局創新科技，掌握AI未來大商機。

野村臺灣創新科技50 ETF（00935）基金經理人林怡君表示，全球AI浪潮持續，相關需求與商機成指數型噴發，雙位數成長動能可望延續至2027年。根據國際數據商IDC預估，全球資料中心運用相關市場的規模，預計從2023年的937億美元，於2028年預期將來到2844億美元，即相關商機在未來5年可望以每年25%的複合年增率持續擴張。其中，佔比較高的伺服器複合年增率達19%，然而伺服器以外其他運用，包括其他網路運用(Other Network)、網路交換器與路由器(Switch & Router)等複合年增率可望達46%，比純伺服器硬體本身更具成長潛力。

AI發展過程，大型語言模型是當中重要的一環，利用大量資料進行預訓練，做成大型深度學習模型，包含客戶服務的問題回答，歸納總結文件、翻譯語言語句等都是深度模型訓練後的結果，然而大型語言模型對於GPU需求數量隨之增加，各層間GPU溝通速度要求也隨之提高，越來越多的交換網路層數使得連線數的上升速度比GPU增加速度快，隨着AI發展，傳統光收發模組以益本考量的方案轉由矽光子作爲取代已經逐漸來到甜蜜點，加上光通訊由400G時代轉向800G甚至1.6T趨勢，矽光子可解決速度提升所帶來的功耗大增問題，市場預估矽光子規模至2028年將由目前的2億美金成長至34億美金，年覆成長率達76%。

根據IDC最新報告指出，至2030年預估AI將對全球經濟貢獻19.9兆美元，2030年將佔全球GDP的3.5%。2030年商業相關AI解決方案、服務每新增1美元支出，可望爲全球經濟帶來4.6美元的效益。此外，科技產業研調機構Omdia研究顯示，生成式AI應用市場規模將從2023年的62億美元成長至2028年的585億美元，年複合成長率高達56%，未來五年是成長最快速的階段。

此外，半導體設備產業2025年進入上行循環，國際大廠持續在產能與技術上投入資源。目前半導體庫存較2024上半年改善，AI技術開發仍是最強的驅動力，半導體的終端市場復甦、能源轉換與電氣化等階段是未來成長動能。臺積電在第二季法說會上修COWOS產能規劃，有利製程設備商，以及點膠機及黏晶機，還有ASML供應鏈商。晶圓代工產業2024第二季產能利用率已回升至70%。

林怡君分析指出，全球資訊爆炸時代，對於儲存與處理資料數據的需求不斷激增，幾乎每4或5年相關商機市值就會出現倍數成長潛力，也帶來豐富投資機會。根據統計，2019年至今若資料中心運用市場規模呈現雙位數增速時，例如2020年成長(+17%)、2021(+32%)與2023年(+10%)，臺股加權電子指數同期間表現分別爲+40.82%、+24.64%與+43.78%，表現更爲亮眼；而以科技爲主的NASDAQ指數則分別上揚+45.05%、+22.97%與+44.70%，漲幅普遍更爲出色；然而，若進一步聚焦創新科技相關族羣00935ETF追蹤指數「臺灣創新科技50指數」，上述期間表現則來到+54.53%、+33.81%與+51.99%，爆發力更勝美國NASDAQ與臺股電子指數。

野村投信投資策略部副總張繼文表示，當前全球這波由AI與雲端運算帶動的科技投資浪潮方興未艾，包括許多科技龍頭如Google、微軟或臉書(Meta)等持續宣佈擴大投資，相關商機有望帶動科技股續強。此外，目前聯準會已開始轉爲降息立場，較爲溫和的利率水準與較低美元水準有利科技股向上動能，因爲科技公司往往投注較高資本支出與投資研發，因此降息有助降低資金成本、進而提振公司營收穫利並帶動股價表現。對於與歐美科技股高度連動的臺股電子類股，則可望受惠接單成長，加上臺股屬於淺碟市場、表現可望更爲活潑，尤其是走在浪尖上的創新科技相關標的更值得留意，因爲全球對AI等創新科技的需求已呈現爆發式成長，且創新科技不只有半導體，更擴及其他軟硬體及發展應用等具成長性題材，例如，IDC調查預估之資料中心運用市場中，AI相應伺服器應用(年複合成長率46%)的成長爆發力比起純伺服器本身(年複合成長率19%)更爲亮眼，這也是當資料中心與其他AI科技應用進入主升段時，進場佈局「創新科技」相關族羣的表現，比起單純臺股電子指數、甚至美國科技股更具爆發力的原因。

整體而言，張繼文分析指出，市場在長期升息及通膨的壓力下，消費者支出已受到影響，今年歐美傳統購物旺季是否旺季不旺將是投資人聚焦的重點，儘管近期盤勢震盪，加上中東地緣政治衝突時不時上演，科技相關類股可能受到消息面影響而回檔整理，然緩漲急跌本屬多頭特性，加上目前聯準會又再度開啓降息循環，科技股複製過往轉強走勢機率高，尤其是2024年以來加權電子指數主要由臺積電一枝獨秀，其他創新科技題材有望在接下來上演輪動補漲行情，另一方面，輝達的Blackwell晶片必須等到2024年底到2025年第1季纔會開始逐漸放量。

另一方面，因降息循環已啓動，加上中國人行激勵股市等多項政策的推行，預期消費信心、資本支出以及原物料需求都可望自谷底逐步復甦。根據Bloomberg統計，2025年標普500企業獲利將成長13.9％、臺股成長13.7％，在獲利成長帶動下，2025年股市在美國大選後應有所表現。長期來看，由於AI相關需求持續攀升，創新科技相關題材將成爲投資人的契機，投資人不妨趁美國大選前利用市拉回震盪機會，把握節點，分批佈局創新科技相關ETF，提早卡位AI科技商機。

資料中心應用市場。(資料來源：IDC預估)

※免責聲明：本文僅爲個人觀點與紀錄，而非建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。