安徽大舉招GP，產業基金體系新增“S基金”
21世紀經濟報道記者 孫燕 上海報道
4月以來，安徽多隻產業基金開啓了招募GP工作。
4月11日，安徽省旅遊集團發佈一則大黃山產業投資基金管理機構招募令，爲總規模100億元的大黃山產業投資基金，邀請GP（普通合夥人）洽談合作。
近日發佈的《安徽省高端裝備製造產業基金子基金管理機構（第三批）徵集公告》《2024年安徽省新材料產業主題子基金管理機構遴選公告》《2024年安徽省生命健康產業主題子基金管理機構遴選公告》，同樣爲產業基金招募子基金管理機構。
在此之前，今年以來，安徽也有數只產業基金公開招募GP，包括安徽省新一代信息技術產業主題基金（第三批）招募子基金管理機構、安徽省人工智能主題基金招募子基金管理機構等，以及銅陵悅江新興產業發展基金招募GP等。
有私募人士向記者表示，資本涌入私募股權市場，催生了對GP的大量需求，應加強對GP團隊的專業培訓和能力建設，提高其項目篩選、投資決策、投後管理等核心能力，確保基金投資效益。
1.2倍返投
從4月招募GP的產業基金看，除了要求GP具備豐富的產業資源、投資管理經驗和相應的募資能力，上述產業基金還對GP的註冊資金實繳規模、管理資質、管理團隊配置、募投管理能力等進行了要求。
出資要求方面，大黃山產業投資基金鼓勵基金管理人加大募資和配套出資能力，負責募集資金比例不低於基金總規模的30%。高端裝備製造基金、新材料基金、生命健康基金則要求子基金管理機構（或其控股股東、實際控制人）須對所管理基金出資，認繳出資原則上不低於所管理基金認繳規模的1%。
對於基金管理人，大黃山產業投資基金對GP的歷史投資業績提出了明確要求：一方面要求基金管理人擁有3個及以上投資文化旅遊領域項目的經驗，且投資規模不低於5億元；擁有良好的歷史投資業績，且有2個以上的文化旅遊成功投資案例。另一方面要求基金管理人常駐安徽核心團隊累計管理各類基金達到3只及以上，總規模不低於20億元及以上。
高端裝備製造產業基金、新材料主題母基金、生命健康主題母基金則在申報子基金優先情形中重點強調了儲備項目：高端裝備基金的優先情形之一是子基金管理機構具備優秀的返投及產業資源導入能力，已儲備多個可引入安徽省的高端裝備製造領域項目；新材料基金、生命健康基金的優先情形之一是子基金管理機構已儲備多個可引入安徽省的產業項目，且至少有1個項目已與意向落地的地市進行了深入對接。
爲強化基金招商效用，大黃山產業投資基金也放寬了投資要求：在基金存續期內，大黃山四市以外的被投企業註冊地遷往四市內，並承諾遷入後5年內不得遷出，或被四市內企業收購（僅限於控股型收購或收購併表）等情形也可計算爲基金投資於四市註冊企業的投資額。
值得一提的是，高端裝備製造產業基金、新材料主題母基金、生命健康主題母基金均要求子基金投資於安徽省註冊企業的金額不低於母基金實繳出資的1.2倍。
“總結近年來我省引導基金運作經驗，將返投比例降低至1.0-1.2，同步放寬返投認定標準，讓投資範圍更‘廣’。”2022年底的安徽省新興產業引導基金組建方案新聞發佈會強調。
撬動產業升級
早在2009年，皖江城市帶承接產業轉移投資基金在合肥揭牌，成爲安徽省成立的第一個產業基金。
隨着中國私募股權投資市場的快速發展與逐漸成熟，安徽開始探索通過整合財政資金髮起設立政府投資基金方式，發揮財政資金槓桿放大作用，助推地方產業發展。
據悉，2016年至2020年，在省級股權投資基金助推下，安徽省以“芯屏器合”爲標識的新興產業體系不斷完善，以新型“銅牆鐵壁”爲代表的傳統產業加快轉型升級，以“大智移雲”爲牽引的數字經濟興起。
“增加對投資失敗的容忍度，不再以單一子基金或單一項目的盈虧作爲考覈評價依據，基金投資容錯率最高可達80%，解決市場化投資的後顧之憂，吸引更多基金和投資機構落地安徽。”安徽省新興產業引導基金組建方案發佈會強調。
2023年以來，按照《安徽省新興產業引導基金管理辦法》，安徽擬通過組建500億元的省新興產業引導基金撬動，形成總規模不低於2000億元的省新興產業引導基金體系。截至2023年底，安徽省新興產業引導基金已有16只母基金、40只子基金落地，母子基金累計投資金額84.58億元。
在安徽省政府工作報告中，2024年重點工作也提及“發展壯大多元化股權融資，加快省新興產業引導基金募投運營，建設一批有影響力的風投創投集聚區”。
最新數據顯示，安徽私募基金管理人達229個，落地私募基金產品2001只，總規模達到1.61萬億元，位列全國第7位。
產業基金體系新增“S基金”
4月16日，安徽首支“S基金”（Secondary Fund，二手份額轉讓基金）——合肥市共創接力創業投資基金合夥企業（有限合夥）註冊設立。
“S基金”是專注於投資私募股權基金（Primary Funds）二手份額的基金，通過購買其他投資者（通常是有限合夥人，LP）持有的已設立並有一定運營歷史的私募基金的份額，提供提前退出私募股權投資的機會。
值得注意的是，安徽首隻“S基金”，是合肥國資“3+N”系列產業基金的重要組成部分。其設立有望促進基金份額流通、加快基金投資回收，推動“科技—產業—金融”良性循環。
此前在2023年，安徽出臺《支持風險投資創業投資高質量發展的若干措施》，提出豐富風投創投退出渠道，引導社會資本設立併購基金、私募股權二級市場投資基金（S基金），支持風投創投基金通過被投企業投資份額轉讓、協議買賣、併購重組、實物分配股票等方式退出。
另外在1月24日，證監會批覆同意安徽省區域性股權市場開展股權投資和創業投資基金份額轉讓試點。“S基金”作爲這一試點的參與力量，也將助力完善“募、投、管、退”股權投資市場體系。