百達：2023債市有利可圖

瑞士百達2023年債市佈局策略

瑞士百達資產管理認爲，全球投資等級債的殖利率爲過去十年來首度超過MSCI全球高息股指數的情境下，2023年債券市場將有利可圖。不過，考量整體企業獲利能力趨弱、通膨控制仍具有不確定性，建議往高信評與短天期的債券靠攏。

爲了因應高居不下的通膨，全球央行積極採取升息步伐，造成債券市場重挫，投資人應可明顯感受到債券資產的跌幅。

百達投顧分析，債券市場一般下跌主要可以區分爲兩種因素：一種是公債殖利率彈升，因爲利率上升不利債券價格，造成利率敏感型的債券走跌；另一種則是信用利差擴張，因爲擔憂企業違約率上升，而債券投資者希望獲得更多利差補償。

今年債券投資者深受衝擊，原因爲美國公債殖利率大幅上升，同時信用債券利差擴張，因此不論是投資公債、投資等級債或是非投資等級債，都難逃大幅修正局面。

觀察聯準會升息動向，市場預期Fed升息的高點將出現在明年5月前後，隨着政策利率高點將至，升息對債券市場的衝擊預估也將接近尾聲。

瑞士百達資產管理債券經理Philipp Buff指出，相較於歷史水準，債券市場的價值面現在極具吸引力，特別是全球投資等級債券。儘管債券殖利率與利差尚未達到金融危機時的高點，但全球投資等級債券的平均價格已經跌破金融危機的水位，來到歷史最低點。