BCG：最新併購信心指數顯示全球併購市場回溫 亞太區活動降至十年最低

全球併購市場在今(2024)年上半年的活躍程度，略高於去(2023)年上半年。 示意圖／ingimage

全球併購市場在今(2024)年上半年的活躍程度，略高於去(2023)年上半年，但從去年低谷復甦的速度比許多人預期的要慢。波士頓顧問公司（BCG）的新文章指出，2024年上半年全球併購活動總價值1兆美元，遠低於過去十年1.5兆美元的平均水準。此外，BCG最新發布的全球併購信心指數（M&A Sentiment Index）顯示，儘管交易撮合者現在似乎比過去24個月更加樂觀，並非所有行業和領域的併購動能均見升溫。

BCG的併購信心指數每月更新交易撮合者在未來約六個月內參與併購和資產剝離的意願。該指數顯示，今年底，併購交易撮合活動前景不一。儘管目前指數值爲78，低於十年平均值100，但併購市場已從去年11月的低點62顯著回升。從地區來看，歐洲的併購熱度最強；從行業來看，能源、材料和科技、媒體及電信領域表現突出。然而，一些交易撮合者，特別是在亞太地區和工業領域，似乎不大願意進行交易。

「併購已成爲每位執行長（CEO） 策略規劃的一環，」BCG 全球併購領導人 Jens Kengelbach 說。「然而，在經濟充滿不確定性、對通膨和貨幣政策擔憂，以及監管和地緣政治逆風的情況下，決策者比以往任何時候都更難制定可靠的計劃。」

「對於懷抱成長願景或轉型目標的企業，併購仍然是快速達到目標最好的手段之一，」BCG 董事總經理暨合夥人馮博堅表示，「亞太區因日本、中國等大型經濟體今年併購減少而整體活動較低，但如印度、東南亞等市場仍有許多企業積極透過併購加速原賽道增長，或進入新事業。」

2024年前六個月的地區差異顯著：

美洲：涉及美洲目標的交易總價值爲6,470億美元，較去年上半年成長約 4%。值得注意的是，北美佔全球併購活動總量逾六成（61%）。

歐洲：歐洲併購交易總價值爲2,550億美元，較去年上半年增加23%。英國的交易價值大增185%，是自2015年以來該國在歐洲併購中佔比最高的一次。瑞典（+138%）、西班牙（+19%）和捷克（+196%）的交易價值也有所增加，而法國（–25%）和德國（–32%）則有所下降。

亞太區：亞太地區的交易價值減少 40%，降至 11 年來低點 1170 億美元。區域總額反映日本（–67%）、中國大陸（–36%）、韓國（–16%）和澳洲（–39%）的下降。亮點則包括印度（+55%）、新加坡（+41%）和馬來西亞（+266%）。

推動2024 下半年的因素，BCG 去年併購報告中提到的許多趨勢，持續對併購活動的樂觀看法提供有利支持。取得AI 和其他新興技術的競賽，可能會在未來幾年帶動許多併購交易。此外，環境、社會和治理（ESG）、減碳和更廣泛的能源轉型，將促使公司增進其可成達目標的能力、技術和其他資產。

大多數行業估值水平回升是另一個重要的助力，使買賣雙方更容易就購買價格達成共識。同時，波動性降低也爲決策提供了更穩固的基礎。

BCG 併購信心指數方面，併購信心指數使用專有方法計算併購信心指數值，該方法應用BCG數十年的併購研究和專業知識，以及對超過90萬筆交易分析所得出的見解。

爲了確定每月的指數值，BCG 會分析併購活動的基本驅動因素——如商業信心、估值水平和利率——並運用最先進的生成式 AI 功能，從企業內部溝通內容評估企業高層和投資者對併購的情緒。

BCG將於每月的第四個星期二更新該指數。該指數的互動功能允許交易撮合者查看全球及各個地區和行業的市場情緒。

「要了解併購市場的發展走向，企業執行長、財務長和商業領袖需要的不僅僅是過去交易活動的季度或半年概覽，」BCG全球交易與整合領導人 Daniel Friedman 說，「BCG 的每月併購信心指數爲領導者提供了對併購市場短期走向的關鍵洞察。」