財訊/進擊投資 敢買就會贏

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文/朱美宙

奧斯卡影帝李奧納多狄卡皮歐的新作華爾街之狼》,去年耶誕節起上映,整整180分鐘刻畫出華爾街酒池肉林縱慾糜爛生活的電影賣點不僅止於史上最多髒話、寫實反映金錢遊戲黑暗面,也讓相信歷史經驗的美股投資人,擔心每遇大片就崩盤的悲劇重演

序幕:《華爾街之狼》再度應驗好萊塢魔咒

美國的Bond Vigilantes投資網站就統計,美股歷史上的大波動都與好萊塢推出華爾街主題電影高度相關。最早可回溯到1987年,奧利佛史東的《華爾街》電影上映後,美股發生黑色星期一的87股災,一個月內下跌了23%;2000年科技泡沫時代,正值《搶錢大作戰》推出,泡沫破滅讓標準普爾五百指數大跌46%;2010年好萊塢在二十年後推出《華爾街》續集──《華爾街2:金錢萬歲》,拍攝時全球正苦嘗○八年金融海嘯肆虐後的苦果,在新片上映同時「災後重建」。

這樣的巧合,加上美股正處於歷史高檔,《華爾街之狼》(編按:臺灣2月14日起上映)對美股同樣具有高度警示效果。

「狼真的來了嗎?」許多人不禁要問。纔不多久,正當投資人沉浸於去年美股強勁多頭──道瓊工業指數與標準普爾五百指數雙雙創下歷史新高的喜悅的同時,華爾街開始騷動不安,全球資金大舉撤離新興市場,搭配許多美國企業財報不如預期,與美中兩國經濟數據不如預期等衆多利空,引爆美股大修正

熱錢撤出引爆新興市場的股匯雙殺,去年最紅的日股也同受池魚之殃,一四年至今跌幅一度高達14%。全球股市指數上下波動宛如雲霄飛車,讓滿心期待馬年行情的投資人,一開年就飽受震撼教育。

1月間美股大跌,看似從阿根廷等新興市場資金大撤退所引爆,但拉高格局來看,與美國QE(貨幣量化寬鬆)退場已成定局高度相關。甫卸任的聯準會主席柏南克從去年5月暗示退場,至卸任前連兩次明確訂立退場機制,將購債規模縮減至每月650億美元,市場自此再也沒有想像空間。原本平靜無波的全球股市元月行情因而落空之下,金融市場的大波動更讓聯準會新任主席葉倫預先來個危機考驗

美國順利度過衰退危機,邁向復甦之路,讓資金迴流美國;但對於高度仰賴外來資金支撐經濟發展的新興市場,卻是場嚴酷考驗。國際貨幣基金組織主席拉加德在《達沃斯世界經濟論壇》上警告,美國減少購債已經成爲全球經濟面臨的新風險,尤其是財政赤字高、外債多的新興市場首當其衝。

導火線:QE退場全球金融大震盪

這段話讓全球投資人警鈴大響,原本即飽受貶值之苦的阿根廷雪上加霜。外匯存底在過去兩年已腰斬的阿根廷,爲避免外匯存底不足,突如其來做出停止買入披索支持匯價的決定,並容許民衆購買美元做儲蓄用途,放手讓阿根廷披索大貶,結果短短兩天貶值高達13.8%。隨之帶來新興市場貨幣一連串的貶值及全球股市動盪。尤其是去年貨幣早已大幅走貶,有「脆弱五國」(Fragile Five)稱號巴西、印度、印尼南非土耳其等也因財政赤字偏高,受連帶影響更顯脆弱。

利空如星星之火快速蔓延,新興市場中最重要的代表──中國,雖有保增長調結構的經濟政策,卻出現製造業活動等經濟數據不如預期,隱含經濟成長不保的隱憂,進一步引發市場恐慌。(本文節錄自444期財訊雙週刊)