操盤必讀：財政部加大逆週期調節力度；商業衛星產業鏈加快建設，助力衛星互聯網發展

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數收盤漲跌不一，道指跌0.61%，標普500指數跌0.03%，納指漲0.56%，道指與標普指數結束此前的連續六週上漲行情；納指盤中創歷史新高，並連續第七週錄得上漲；科技股普遍上漲，特斯拉漲超3%，谷歌漲逾1%，微軟、英偉達漲近1%，亞馬遜、蘋果小幅上漲；文遠知行正式登陸納斯達克，上市首日收漲6.77%。中概股普漲，納斯達克中國金龍指數漲1.38%，上週累計下跌0.52%。小鵬汽車漲超6%，蔚來、理想汽車、富途控股漲超5%。

2、國際油價全線上漲，美油12月合約漲2.14%，報71.69美元/桶，周漲4.37%；布油12月合約漲2.1%，報75.94美元/桶，周漲3.94%。歐股收盤漲跌不一，德國DAX 30指數收漲0.11%報19463.59點，法國CAC40指數收跌0.08%報7497.54點，英國富時100指數收跌0.25%報8248.84點。

（二）宏觀新聞

據財政部官網消息，日前，財政部相關負責人出席了2024年世界銀行發展委員會第110次會議。其表示，除貨幣政策外，中國還將加大財政政策逆週期調節力度，在化解地方政府債務、穩定房地產市場、提高重點羣體收入、保障民生、推動設備更新和消費品以舊換新等方面實施一系列強有力措施。中國有信心實現全年5%左右的經濟增長目標，並繼續爲全球經濟增長注入動力。

（三）機構觀點

安爵資產董事長劉巖：從近期市場的表現來看，行情呈現出一定幅度的震盪性。雖然有時會出現單日大級別的上漲，但整體而言，市場的走勢還是較爲糾結的。對於接下來的A股市場，總體來說我們覺得還是非常值得期待的，相信後市政府各項大力度的經濟支持政策也會陸續推出，基本面的強勢將會爲A股市場的長期走勢提供有力的支撐。對於接下來看好的板塊機會，我們更加傾向於高科技、併購重組等領域。首先高科技板塊一直以來都是市場關注的焦點，從人工智能、大數據、雲計算到物聯網、5G通信等，這些前沿技術正在深刻改變着我們的生活方式和商業模式。其次要特別關注併購重組板塊。“併購六條”的出臺無疑爲市場注入了新的巨大活力，各項政策涵蓋了併購重組的多個方面，從簡化審批流程，精準地擊中了當前併購重組市場中的痛點與難點，不僅降低了企業併購重組的成本與風險，還提高了市場的效率與透明度，在這樣的政策背景下，可以想見併購重組板塊無疑將迎來一輪新的發展高潮。

融智投資基金經理夏風光：上週市場是維持震盪上行的態勢，上證綜指衝擊3300點僅差0.3點未能成功，由於上證綜指受到權重的影響偏大，但實際上中證1000、創業板、中證500等寬基都比較強的，成交量總體上是延續了924以來的升勢。其實這一週的運行特點就是在分歧當中的反覆震盪上行，沒有出現單邊升勢，日線上反覆出現上下影線，就是分歧的一個真實寫照，這裡面有兩點值得注意，第一個是成交量保持在高位，第二個分歧之後每每都能收復，這就使得市場的換手比較充分，籌碼充分交換以後，多頭的力量沒有被過分的消耗，而市場的平均成本在上升，這是有利於中線後市演進的。所以在當前政策面明確支持，市場估值不高，宏觀經濟指標處於大週期低位的情況下，疊加上了市場情緒的修復和充分的換手，是比較典型的多因素共振，行情很可能是易漲難跌的，短期的快速回調往往成爲場外資金進場的良機。

華輝創富投資總經理袁華明：當前大體是下一輪上攻前的蓄勢期。當前市場流動性寬裕，外部環境也有邊際改善機會，隨着更多有利於經濟和股市發展的政策推出，市場隨時可能再次啓動上行走勢。建議投資者保持積極心態，把握市場調整機會建倉。板塊可以從政策發力和市場情緒提振兩個維度發掘。房地產方向政策調整大，加上板塊前期調整充分，困境反轉的機會突出。券商是牛市風向標，啓動快，漲幅彈性大，可以作爲短期重點關注品種。牛市會提振保險企業的投資收益，進而帶來經營利潤的顯著提升，可以尋機介入。中小盤科技品種更容易受市場情緒的提振，可以適度配置。

（四）行業掘金

1、10月25日，具備年產150顆50千克至500千克級別小衛星能力的生產線賽德雷特脈動式微小衛星智能製造產線項目，在湖南省株洲市正式啓用。目前，公司已獲得衛星訂單，產線已正式投入生產，這將進一步提升我國商業衛星的製造能力，助力航天事業特別是衛星科技與產業的發展。德邦證券認爲，北斗導航政策、產業條件逐步成熟，規模化應用加速。北斗產業應用已經初具規模，根據《2024中國衛星導航與位置服務產業發展白皮書》，2023年我國衛星導航與位置服務產業總體產值達到5362億元，預計2025年將達到1萬億元。概念股包括天銀機電，上海翰訊，創意信息等。

2、10月25日，智譜AI推出相似產品——自主智能體AutoGLM，智譜將其稱爲是一個可模擬用戶點擊屏幕的手機操作助手，以及點擊網頁的瀏覽器助手。與OpenAI的AI Agent相似，智譜清言AutoGLM模型，不受制於簡單的任務場景或API調用，即可替代人類在電子設備執行操作。目前，智譜AutoGLM可適配微信、淘寶、美團、小紅書等8款知名應用軟件，覆蓋日常生活常用的線上聊天、網購、社交等功能。近期，微軟、谷歌相繼推出AIAgent應用，基於複雜多模態數據的處理能力，AIAgent可輔助用戶完成複雜推理任務並在實際工作場景中賦能效率提升。國內層面，近期國產多模態AI應用生態呈現爆發式增長態勢，同時國內廠商相繼推出面向各行業的AIAgent應用。概念股包括拓爾思，科大訊飛，中文在線等。

3、小鵬匯天飛行汽車智造基地今日正式動工，將用於生產分體式飛行汽車“陸地航母”的飛行體部分，規劃年產能1萬臺。其中，首期佔地面積約18萬平方米，規劃佈局復材、連接、塗裝、總裝四大生產車間及附屬設施。據中國民用航空局及相關研究機構預估，到2025年，我國低空經濟市場規模將達到1.5萬億元，標誌着我國低空應用正式進入規模複製期。近年來，低空經濟作爲新興產業形態，以其獨特的優勢和廣泛的應用場景，成爲拉動經濟增長的新引擎。低空經濟涵蓋利用低空空域資源的經濟活動，如無人機物流、航空攝影、空中旅遊等，這些領域的發展不僅推動了技術進步，爲經濟增長注入了新的活力。國家不斷出臺相關政策支持低空經濟的發展，爲低空經濟的快速發展提供了有力保障。概念股包括蘇交科，商絡電子，新晨科技等。