償二代二期過渡期延長至2025年底 穩定險企盈利及分紅預期

新快報訊 近日，金融監管總局發佈通知，將原定2024年底結束的保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）過渡期延長至2025年底。分析認爲，此舉有利於緩解償二代二期以及長端利率下行對人身險公司償付能力產生的壓力。在強化逆週期監管的引導下，保險公司經營戰略將有所改善。

據瞭解，償二代二期自2022年一季度起實施，保險公司的核心償付能力充足率及綜合償付能力充足率普遍下降。對此，原銀保監會給予了過渡期政策，其間保險公司可以不嚴格按規則要求、獲取不同程度的資本計量優待。彼時，都邦財險、長安責任保險等公司申請了相關政策。

然而，在原定安排下，部分險企的償付能力仍有風險隱患。獲得三年過渡期政策的都邦財險在2024年第三季度償付能力報告提到，過渡期政策的批覆執行，雖然對當前公司償付能力有較大的提升作用，但隨着時間推進，風險因子將以年度爲單位逐漸上升，到2025年過渡期結束。此外，有業內人士統計，三季度還有16家險企未披露最新的償付能力報告，償付能力成謎。

申萬宏源分析師表示，今年以來，保險公司外部增資渠道進一步打開。在監管明確“化風險”的工作主線態勢下，部分中小公司外部資本補充監管趨嚴、股東增資意願較弱，疊加此前資本市場波動影響下利潤表現承壓，面臨資本內生動能下降、外生動能不足，業務經營階段性陷入“負反饋循環”問題。本次延長過渡期有助於爲中小險企優化償付能力水平提供時間空間。

在業內看來，償二代二期系順週期監管的產物，而隨着近年保險行業發展承壓，加強逆週期監管的聲音此起彼伏。今年6月，國家金融監督管理總局黨委書記、局長李雲澤在第十五屆陸家嘴論壇開幕式上提到，將強化逆週期監管，完善償付能力和準備金規制，拓寬資本補充渠道。

北京大學經濟學院教授朱南軍此前撰文對完善逆週期監管政策體系提出建議，包括強化折現率曲線影響的逆週期措施，降低行業當期利潤與長期趨勢的錯配;在發行資本補充債、永續債等的審批方面給予更多支持，對於債務發行規模適當考慮行業逆週期因素等。

國泰君安分析師表示，預計延長償二代過渡期在風險可控的前提下適度優化保險公司資本監管政策的實施進程，改善保險公司經營戰略以及保險資金運用的靈活度，穩定盈利及分紅預期。

採寫：新快報記者 林廣豪