陳奕光專欄－聚焦AI伺服器商機及消費性旺季行情

近期聯準會官員也表示雖不應過度緊縮，但應保持耐心讓過去的緊縮政策持續發揮效果，整體而言，潛在通膨已相當接近政策目標，升息循環將近尾聲，有利於具備成長性的AI科技產業。

以目前AI電子產業來看，近期市場較關心的仍是在輝達（NVIDIA）新推出的伺服器GPU L40S，8月宣佈推出新產品L40S，相較於A100有1.2倍的推論效能，與1.7倍AI訓練效能，預計第三季上市，首波供應商包含多家臺廠。輝達L40S結合人工智慧與繪圖技術和媒體加速，支援最新的加速光線追蹤，適用於各種數據中心和邊緣運算伺服器。

L40S不會取代H100，系因專長與目標市場不同，大型語言模型仍需使用H100，L40S前代產品爲L4與L40，L系列產品特色爲搭載Ada Lovelace架構，專長在於視訊、圖像、視覺運算、神經繪圖、3D渲染等影像方面生成式AI應用，有別於H100專爲超大型語言模型。另外，美國晶片禁令主要限制條件爲晶片的雙向傳輸速率不得高於每秒600GB，而L40S並未配置NVLink與HBM記憶體，互連速度遠低於禁令限制，因此被禁止機率不高。

而且L40S架構無需使用CoWoS製程，因此不受產能限制，且效能對比A100有所提升，預期能舒緩A100需求進而釋放產能給H100，然NVIDIA產品由L4、L40、L40S至A100與H100等級皆有所不同，目標應爲觸及應用不同的市場而非取代高階產品，屬互補而非互斥與取代，因此這些首波供應商預期未來會最先受惠AI新需求帶動替營運加分。

儘管前景看好，不過近期雜音則是在輝達提交的一分監管文件中，其表示美國將A100、H100等先進輝達人工智慧晶片出口限制擴大到大陸以外的其他地區，包括中東一些國家，需提出額外的許可要求。這爲之前新增中東訂單的相關供應鏈，帶來了未來展望的不確定性，需要觀察後續申請許可的狀況，相關供應鏈包含緯穎、勤誠股價受影響，但對其他組裝廠影響不大，廣達、技嘉、華碩展望仍相對正向。

非AI電子方面，近期市場可關注的是消費性電子方面，蘋果秋季發表會將於臺灣時間9月13日凌晨1點舉行，將推出iPhone 15系列、Apple Watch S9與Apple Watch Ultra 2代等新品，由於這次iPhone 15系列規格、接口改變較大，且即將進入備貨旺季，預期有望爲臺廠蘋概供應鏈帶來新機上市及旺季備貨行情。

此外，近期華爲無預警開賣新款旗艦手機Mate 60 Pro，同時也引來關注，多項實測顯示其搭載5G晶片，支援5G網路，這意味着華爲憑藉國產晶片，突破美國晶片封鎖，將重返5G手機市場，9月將有進一步的發佈會，預期同樣有望帶動華爲手機供應鏈迎來旺季備貨，提升營運及獲利。

整體而言，當前電子環境有逐漸轉好的現象，包含AI及消費性電子，2024年都有成長的潛力，建議持續觀察接下來AI發展趨勢，及蘋果新品發表會帶來的亮點，迎接新一波的成長循環。