川普關稅衝擊 航空雙雄飆高音

川普2.0關稅戰箭在弦上，全球供應鏈可能出現二度遷徙，帶旺航空雙雄。（美聯社）

川普2.0關稅戰箭在弦上，全球供應鏈可能出現二度遷徙，帶旺航空雙雄。華航3日股價創波段新高，漲幅達7％，股價一度突破27元，奔上近3年新高價；長榮航長期耕耘北美市場，客貨兩得意，盤中股價來到45.3元，一舉寫下公司成立以來股價新高點，表現相當強勢。

不只航空雙雄因川普新政飆高，臺灣虎航上週五從創新板改掛一般板，蜜月行情延續，雖然沒有「川普題材」，但受惠赴日旅遊暢旺，穩坐航空類股獲利及股價王，3日盤中甚至亮燈漲停，股價收在84.3元，朝三位數叩關。

川普還沒上任，已揚言要對加拿大、墨西哥加徵25％關稅，華航董事長謝世謙日前指出，川普政策目的就是要製造業迴流，供應鏈遷徙不會是一天、兩天的事，華航是貨運的「專家」，暗示後續商機可期。

長榮航總經理孫嘉明則認爲，川普就算怎麼提高關稅，或調整800美元以下免稅，對電商影響有限，因爲這些商品多爲民生必需品，難以替代，且這些低價民生品已經成爲美國中、低階層民衆小確幸，要控管有一定難度。

至於川普上任對經濟面衝擊，凱基投顧董事長朱晏民表示，全球經濟在2025年的整體增長預計與2024年相近，最大變數仍是川普上臺後的政策實施，預計聯準會將再降息3～4碼，此輪降息可能在2025年達到低點3.75～4％，並可能在2026年重新啓動升息循環。

朱晏民表示，預計2025年美股S&P 500的獲利仍有中高個位數增長，全年報酬預估在6～12％之間，較前兩年有所下滑，明年第1季應可維持選後偏多的態勢，但第2季將反映川普政策風險及經濟下行的預期，可能出現震盪，下半年風險將進一步加大，整體而言上優於下。

凱基證券財富管理處主管阮建銘說，川普讓美國再次偉大的4T政策（減稅賦、高關稅、反移民及輕監管)，可能造成通膨上升與經濟衰退隱憂再臨，建議可投資另類資產，降低關聯抗擾動， 在美國經濟軟着陸情境下，投資級債殖利率已至5％，相較公債更具抗通膨底氣。