CPI擊垮降息預期，美債黃金跳水，美股大跌但英偉達反彈，原油盤中拉昇超2%，比特幣閃跌後衝向7萬大關

週三公佈的美國重磅通脹數據連續第二個月超預期增長：3月CPI同比增速超預期加快至3.5%，核心CPI同比未如預期企穩2月，而是加快增長至3.8%，連續第三個月增速高於預期。

連月升溫的CPI通脹擊垮了投資者對美聯儲降息的預期。CPI公佈後，互換合約定價顯示，交易者預計的首次降息時間從9月推遲至11月，預計今年內聯儲只會降息約40個基點。擔保隔夜融資利率（SOFR）期權的交易員甚至押注今年僅12月一次降息。高盛將今年首次降息的預計時間從6月推遲到7月，預計年內僅降息兩次。

市場定價開始體現6月不降息的預期 CPI公佈後，市場預計的今年合計降息幅度不足40個基點

CPI公佈後，美國國債價格跳水、收益率盤中拉昇至少超過10個基點，基準十年期美債收益率不但刷新去年11月以來高位，而且升破可能進一步上測5.0%高位的關鍵位4.50%，對利率敏感的兩年期美債收益率盤中升超20個基點；美元指數跳漲，衝上去年11月以來高位；美股大幅低開，主要股指盤初即跌超1%，但少數科技巨頭反彈，較兩週多以前高位回落約10%、跌入調整區間的英偉達在盤初跌近2%後轉漲；推出新AI芯片的Meta早盤抹平逾2%的跌幅轉漲。

午盤美國財政部完成的十年期國債標售結果慘淡，體現需求疲軟的尾部利差爲有紀錄以來第三大。十年期美債收益率升幅擴大，進一步上探4.50%上方，站上將近五個月來高位。午盤公佈的會議紀要顯示，上月會上美聯儲官員幾乎全體認爲，若經濟發展符合預期，今年就適合降息，並考慮“很快”開始放慢縮表。美股大盤跌幅略爲收窄，標普和納指跌不足1%。

匯市方面，CPI公佈後隨着美元走強，非美貨幣盤中齊跌，日元兌美元迅速跌破此前被視爲可能觸發日本干預匯市的關口152.00，週四亞市早盤更是下破153.00，時隔不到兩週再創1990年來新低，令市場更加警惕日本出手的風險增加。不過有評論稱，不同於2022年上逼152時日本就干預，這次日元輕鬆跌破152表明，日本政府的痛苦閾值可能更高。

週二跳水的比特幣在CPI公佈後曾轉跌，一度跌破6.8萬美元刷新日低，此後重拾反彈勢頭，美股尾盤一度重上7萬美元大關刷新日高，較日低迴漲超2000美元，開始靠近週一衝向7.3萬美元所創的靠近近一個月前創歷史新高以來高位。

大宗商品中，CPI公佈後黃金迅速轉跌，盤中曾跌超1%，在連續八日創盤中歷史新高後回落，一度較週二所創的盤中紀錄高位回落近2%。相比之下，國際原油漲跌交替波動更大，美國能源部公佈上週美國EIA原油庫存未如預期下降超200萬桶，反而增加逾70萬桶，數據公佈後，原油盤中轉跌並刷新日低。而後有媒體獲悉，美國認爲，伊朗或其代理即將對以色列的軍事和政府目標發動大規模導彈襲擊或無人機襲擊，油價盤中迅速轉漲，布油收復90美元關口，和美油均較日內低位反彈超2%，向上週五所創的五個月來高位靠近。

美聯儲紀要後美股指跌幅略有收窄 科技“七姐妹”中特斯拉跌幅最大 英偉達和Meta轉漲

三大美國股指本週首度集體低開，盤初即跌超1%。午盤刷新日低時，道瓊斯工業平均指數跌近580點、跌近1.5%，納斯達克綜合指數跌逾1.3%，標普500指數曾跌近1.4%，美聯儲會議紀要公佈後，標普和納指跌幅逐步收窄到1%以內，道指跌不足500點。

最終，三大指數本週首次集體收跌。道指收跌422.16點，跌幅1.09%，報38461.51點，連跌三日至2月14日以來收盤低位。週二小幅反彈的標普收跌0.95%，報5160.64點，逼近上週四所創的3月15日以來收盤低位。連漲兩日至4月1日以來高位的納指回落，收跌0.84%，報16170.36點。

價值股爲主的小盤股指羅素2000收跌2.52%，跑輸大盤，在三連漲後回落至3月18日以來低位。科技股爲重的納斯達克100指數收跌0.87%，在週二反彈至4月1日以來高位後回落。衡量納斯達克100指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）盤初跌超1%，收跌0.58%，也在週二反彈後回落。

主要美股指週三齊跌，道指跌超1%，小盤股指跌超2%跑輸大盤

標普500各大板塊中，週三僅漲近0.4%的能源收漲，房產跌超4%領跌，公用事業跌逾1.7%，金融、醫療、材料、特斯拉所在的非必需消費品都跌超1%。

標普各板塊ETF中，房產週三領跌，能源逆市收漲

包括微軟、蘋果、英偉達、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Facebook母公司Meta、特斯拉在內，科技巨頭“七姐妹”盤初齊跌，午盤跌幅收窄，部分盤中轉漲。特斯拉早盤曾跌近3.5%，收跌2.9%，跌落連漲兩日刷新的3月27日以來收盤高位，自馬斯克宣佈8月將推出自動駕駛出租車以來首次下跌。

FAANMG六大科技股中，早盤跌超1%的微軟收跌0.7%，在週二反彈後回落；蘋果收跌1.1%，在週二反彈後回落至2023年10月26日以來低位；Alphabet收跌0.3%，告別週二連漲三日所創的收盤歷史高位；而Meta盤初跌逾2%，早盤轉漲，收漲近0.6%，未繼續跌離上週五所創的收盤歷史高位；亞馬遜收漲近0.2%，三日刷新2021年7月以來收盤高位；奈飛收漲不足0.1%，未繼續跌離上週五反彈所創的2021年11月以來高位。

特斯拉、英偉達、Meta等七大科技股盤初齊跌，此後總體逐步抹平跌幅

芯片股總體下跌，跑輸大盤。費城半導體指數和半導體行業ETF SOXX早盤跌超1%，分別收跌近1.7%和逾1.8%，在連漲三日後回落。芯片股中，週二連跌兩日至3月4日以來收盤低位的英偉達盤初曾跌逾1.9%，後很快轉漲，早盤曾漲2.4%，收漲近2%；公佈一季度營收超預期增長逾16%的臺積電美股早盤曾漲逾2%，收漲0.5%；而到收盤，英特爾跌近3%，AMD、高通跌超2%，Arm跌超1%，美光科技跌近0.4%。

英偉達盤初跌近2%後迅速轉漲，在美債遭拋售之際，儼然新的避險天堂

AI概念股大多繼續下挫。到收盤，SoundHound.ai（SOUN）跌7%，C3.ai（AI）跌超5%， BigBear.ai（BBAI）跌近4%，Palantir（PLTR）跌近2%，Adobe（ADBE）、甲骨文（ORCL）跌超1%，而早盤轉漲的超微電腦（SMCI）漲近0.5%，被稱爲“小英偉達”、出售數據中心互連芯片的Astera Labs（ALAB）早盤轉漲後收漲超2%。

熱門中概股多數下跌。納斯達克金龍中國指數（HXC）盤初曾漲0.7%，後很快轉跌，收跌0.4%，在連漲兩日後回落。造車新勢力中，收盤時，蔚來汽車跌超2%，小米粉單跌近2%，理想汽車跌0.6%，而小鵬汽車漲近2%。其他個股中，收盤時，B站跌超2%，拼多多、本站跌超1%，百度跌近2%，京東跌0.1%；而馬雲在阿里巴巴內網發帖表示阿里已重回健康成長軌道後，盤初曾漲近3%的阿里收漲超2%，騰訊粉單漲0.6%。

歐股方面，週二回落的泛歐股指反彈，美國CPI公佈後曾轉跌，創近一個月來盤中新低。評論稱，市場焦點轉移到週四歐洲央行公佈的貨幣政策決議。歐洲斯托克600指數收漲不足0.2%，走出週二刷新的3月20日以來收盤低位。主要歐洲國家股指未能齊收漲，週二回落的德英意股反彈，法國和西班牙股指分別連跌兩日和四日。

各板塊中，銀行和油氣分別收漲0.9%和0.6%，科技盤中曾轉跌最終收漲0.4%，而對利率敏感的房產收跌近1.6%領跌，公用事業跌近1.3%，受累於媒體稱其向國內主要對手2i Rete Gas出價40億到50億歐元收購後，意大利上市的Italgas跌2.8%，以及另一意大利企業Enel在國內北部一家水力發電廠發生爆炸後跌約2.2%。其他個股中，預計消費者信心好轉將推動公司利潤進一步增長的英國連鎖超市巨頭Tesco漲3.3%；公佈半年營收向好緩和市場對可可漲價等通脹壓力擔憂後，巧克力生產商Barry Callebaut大漲11%。

兩年期美債收益率拉昇超20個基點 十年期收益率升破關鍵位4.5%近五個月新高

歐洲國債價格齊回落，收益率追隨美債在美國CPI公佈後拉昇。到債市尾盤，英國10年期基準國債收益率約爲4.14%，日內升約12個基點；2年期英債收益率約爲4.33%，日內升約14個基點；基準10年期德國國債收益率約爲2.43%，日內升約6個基點；2年期德債收益率約爲2.96%，日內升約8個基點。

美國10年期基準國債收益率在美國CPI公佈前曾下破4.33%刷新日低，CPI公佈後，迅速升至4.50%上方，美股午盤十年期美債標售結果出爐後升破4.56%，刷新2023年11月14日以來高位，日內升約20個基點，到債市尾盤時約爲4.54%，日內升約18個基點。

CPI公佈後，各期限美債收益率普遍躍升，短債的收益率升幅居首

對利率前景更敏感的2年期美債收益率在CPI公佈前下破4.72%刷新日低至4.7134%，CPI公佈後迅速升破4.90%，美股盤前曾升破4.98%，在連續兩日創2023年11月28日以來新高後，又刷新同年11月14日以來高位，到債市尾盤時約爲4.97%，日內升約23個基點，和其他期限美債收益率均在週二結束兩日連升後反彈。

兩年期美債收益率盤中上測5.0%，創去年11月以來新高

到債市尾盤，5年期美債收益率約爲4.60%，30年期美債收益率約爲4.62%，盤中5年期的收益率曾超過30年期，自2023年9月以來，首次出現30年期和五年期美債收益率曲線倒掛。

30年期和5年期美債的收益率曲線盤中曾倒掛，爲去年9月以來首次倒掛 美元指數跳漲逾1% 創近五個月新高 日元創1990年來新低 比特幣跌破6.8萬美元后一度重上7萬

美國CPI公佈前，追蹤美元兌歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數（DXY）在美股盤前曾跌破104.03刷新日低，日內跌約0.1%，CPI後迅速轉漲，美股早盤漲破105.00，午盤曾漲至105.30，刷新2023年11月14日以來高位，日內漲1.1%。

到週三美股收盤時，美元指數略低於105.20，日內漲約1%，在週二大致收平強勁上漲；追蹤美元兌其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數日內漲近0.8%，反彈至2月13日以來同時段高位。

彭博美元現貨指數盤中創去年11月以來新高

非美貨幣中，美國CPI公佈後，日元迅速跌破152.00，不到兩週再創1990年來新低，美元兌日元在CPI公佈後漲破152.00，美股午盤曾逼近153.00，繼3月28日之後又創1990年來新高，刷新約1990年中以來高位，日內漲0.8%，美股收盤時略低於153.00，週四亞市早盤曾漲破153.00接近153.20，再創1990年來新高；美國CPI公佈後，歐元兌美元和英鎊兌美元迅速轉跌，歐元在美股午盤曾跌破1.0730，刷新4月2日上週二以來低位，英鎊在美股早盤曾下測1.2520，刷新2約5日以來低位，均日內跌1.2%左右、美股收盤時日內跌幅略超過1%。

日元兌美元週三盤中下逼153.00，創1990年來新低，低於2022年日本政府幹預前低位

離岸人民幣（CNH）兌美元在亞市盤中短線轉漲時曾漲至7.2358，持平週二刷新的3月26日以來高位，美國CPI公佈後很快失守7.25，美股午盤跌破7.26後曾跌至7.2641，刷新4月2日以來低位，日內跌258點。北京時間4月11日4點59分，離岸人民幣兌美元報7.2624元，較週二紐約尾盤跌241點，在連漲三日後回落，最近七個交易日內第二日下跌。

美國CPI公佈後，比特幣（BTC）迅速跌破6.8萬美元，美股盤前曾跌破6.76萬美元，刷新4月6日上週六以來低位，美股開盤後重上6.8萬美元，午盤重回6.9萬美元上方，尾盤曾短線漲破7萬美元，刷新日內高位，較日低迴漲超2000美元、漲近4%，美股收盤時接近7萬美元，最近24小時漲超1%，開始靠近週一漲破7.27萬美元所創的3月14日以來盤中高位。

原油止住兩連跌 靠近五個月高位

國際原油期貨盤中幾度轉跌，最終轉漲收官。美股早盤美國EIA數據公佈後轉跌並刷新日低時，美國WTI原油跌破84.60美元，日內跌近0.8%，布倫特原油接近88.80美元，日內跌近0.7%，美股午盤拉昇轉漲後，午盤刷新日高時，美油接近86.40美元，日內漲逾1.3%，布油漲破90.60美元，日內漲近1.4%。

最終，連跌兩日的原油反彈，開始靠近上週五所創的去年10月20日以來收盤高位。WTI 5月原油期貨收漲0.98美元，漲幅將近1.15%，報86.21美元/桶；布倫特6月原油期貨收漲1.06美元，漲超1.18%，報90.48美元/桶。

美國WTI原油在EIA數據公佈後刷新日低，美股午盤傳出伊朗將導彈襲擊以色列的消息後跳漲

美國汽油和天然氣期貨繼續齊漲。NYMEX 5月汽油期貨收漲約0.9%，報2.7816美元/加侖，連漲兩日，開始靠近上週四報2.7942美元刷新的2023年8月以來高位；NYMEX 5月天然氣期貨收漲0.69%，報1.8850美元/百萬英熱單位，連漲四日，連續兩日刷新3月6日報1.929美元以來高位。

倫錫漲近3% 倫銅暫別近兩年高位 CPI後黃金跌超1% 跌落紀錄高位

倫敦基本金屬期貨週三多數繼續上漲。週二漲超4%的倫錫收漲近3%，連續三日領漲，三日連創去年1月末以來新高，連漲七日。倫鎳連漲八日，創四周來新高。倫鋅和倫鉛連漲三日，倫鋅兩日創去年4月以來新高，倫鉛創1月末以來新高。

而連漲兩日的倫銅跌落連續兩日刷新的2022年6月以來收盤高位，週二收平的倫鋁小幅收跌，暫別連續四日所創的去年2月下旬以來高位，最近八個交易日首度下跌。

紐約黃金期貨在亞市盤中刷新日高至2378.1美元，美國CPI公佈後迅速轉跌，美股盤初曾跌至2337.1美元刷新日低，日內跌近1.1%，美股早盤曾轉漲，後小幅轉跌，和現貨黃金均最近九個交易日內首度未創盤中歷史新高。

美國CPI公佈後，現貨黃金迅速跌破2330美元，美股盤前跌至2320美元下方刷新日低，日內跌約1.4%，較週二漲至2365美元上方所創的盤中歷史高位回落近2%，美股開盤後收窄日內近半數跌幅，美股盤初重上2330美元。

最終，期金和現貨黃金均跌落連續三日所創的收盤紀錄高位，最近11個交易日內第二日未刷新收創歷史新高。COMEX 6月黃金期貨收跌0.59%，報2348.4美元/盎司。美股收盤時，現貨黃金處於2330美元上方，日內跌逾0.8%。