大立光後市走向 外資不悲觀

大立光股價在法說會前並不如意，11日甚至跌破前波低點，終場收2,315元、跌幅2.73％，法人歸納股價弱勢原因有二：首先，上半年本就是大立光的營運淡季，缺乏有效利多刺激，法人持股信心相對不足。其次，資金最近轉移到高現金殖利率、傳產、低基期個股上，反觀之前一度激情四射的高價族羣，最近缺乏資金關愛。

外資圈人士說明，從相對樂觀角度出發，市場對大立光上半年營運的預期原本就不高，未來就看法人如何評估大立光下半年、第四季營運強度，來牽動股價下一波走向。好消息是，大立光釋出第四季產能接近滿載訊息，凱基投顧認爲，這意味下半年產能逐漸緊俏，維持「買進」投資評等、推測合理股價3,370元；瑞銀證券則指出，第四季產能將提升對毛利率有正面效果。

大立光經營管理階層於法說會上釋出，去年升級的客戶計劃將沿用舊規格下放到更低階的機種，且集中在下半年，預估應用的量應會變多。對照瑞銀證券先前提出，在供需狀況好轉的前提下，定價環境將對大立光轉爲有利，多數外資對大立光持正向觀點。儘管瑞銀證日前根據Counterpoint數據指出，全球智慧機2月終端銷售9,700萬支，年增8.1％、迴歸正成長軌道；外資法人提醒，智慧機終端需求是否好轉，要持續觀察。