大模型+具身智能打開人形機器人產業長期成長空間

中航證券近日發佈先進製造行業週報：聚焦2025CES：大模型+具身智能打開人形機器人產業長期成長空間。

以下爲研究報告摘要：

重點推薦：北特科技、紐威股份、三花智控、雙林股份、鳴志電器、萊斯信息、納睿雷達、萬集科技、萬馬科技、軟通動力

核心個股組合：北特科技、紐威股份、三花智控、雙林股份、鳴志電器、五洲新春、萊斯信息、納睿雷達、中信海直、軟通動力、航錦科技、華伍股份、華陽集團、萬集科技、萬馬科技、綠的諧波、埃斯頓

本週專題研究：2025CES召開，英偉達創始人兼CEO黃仁勳做開幕演講，並且帶領14款生態人形機器人產品精彩亮相。在英偉達公佈的14家合作人形機器人公司中，中國廠商佔據6席，包括宇樹科技、智元機器人與傅利葉3家獨角獸公司，以及小鵬汽車、銀河通用、星動紀元。同時，英偉達宣佈推出“世界基礎模型”NVIDIA Cosmos。黃仁勳表示，通過Cosmos，開發人員可以使用Omniverse創建三維場景，然後使用Cosmos將其轉換爲照片級逼真的場景，再通過同時生成多個模型，幫助機器人找到完成任務的最佳方法，從而實現機器人更快學習和進步。稍早，字節跳動已經推出第二代機器人大模型GR-2（Generative Robot2.0），系最先進的通用型機器人代理，擅長執行多功能且可泛化的機器人操作任務。展望2025年的具身智能（包括人形機器人），將繼續從本體擴展到具身腦的敘事主線。當前，機器人軟硬件技術漸趨成熟，大模型+具身智能打開人形機器人產業長期成長空間。建議關注：1、機器人硬件，北特科技、五洲新春、兆威機電、柯力傳感；2、算力，寒武紀、海光信息、軟通動力（與智元機器人等成立天擎機器人公司）；3、大模型，科大訊飛、中科創達。

重點跟蹤行業：

人形機器人，產業趨勢明確，至2030年全球累計需求量有望達約200萬臺，目前進入從0到1的重要突破階段，看好Tier1及核心零部件供應商；

光伏設備，N型滲透率加速提升，馬太效應下頭部企業競爭力進一步強化，看好平臺型佈局電池片、組件的龍頭公司；

儲能，儲能是構建新型電網的必備基礎，政策利好落地，發電、用戶側推動行業景氣度提升，看好電池、逆變器、集成等環節龍頭公司；

半導體設備，預計2030年行業需求達1400億美元，中國大陸佔比提高但國產化率仍低，看好平臺型公司和國產替代有望快速突破的環節；

自動化，下游應用領域廣泛的工業耗材，市場規模在400億左右，預計2026年達557億元，看好受益於集中度提高和進口替代的行業龍頭；

氫能源，綠氫符合碳中和要求，光伏和風電快速發展爲光伏制氫和風電制氫奠定基礎，看好具備綠氫產業鏈一體化優勢的龍頭公司；

工程機械，強者恆強，建議關注行業龍頭，看好具備產品、規模和成本優勢的整機和零部件公司。（中航證券 盧正羽,閆智 ）

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