東莞證券：以舊換新政策延續 多因素驅動汽車產業增長

東莞證券研報稱，受2024年“兩新”政策及更新補貼政策支撐影響，12月汽車銷量穩步增長；全年車市呈現U型增長，順利完成收官之戰。2025年“兩新”政策接續政策浮出水面，疊加多家車企更新購車權益，有望推動2025年車市持續回暖。北京、武漢等地出臺智能駕駛政策，2025年有望實現L3級及以上智能駕駛應用落地；智能駕駛軟硬件協同升級，疊加“車路雲一體化”推動基礎設施建設，智能駕駛產業鏈有望迎來新的增長動力。受地緣政治事件的不確定性影響，汽車產業出口業務短期承壓，有望拓展歐洲、東南亞等海外市場。此外，多家頭部車企及產業鏈企業，積極佈局及研發低空經濟、人形機器人等新興領域，有望開拓新的增長曲線。建議關注：1）新能源端表現亮眼的主機廠：比亞迪、賽力斯等；2）具備全球競爭力的優質零部件供應商：華陽集團、福耀玻璃等；3）開拓低空經濟、機器人等新增長曲線的汽車零部件企業：銀輪股份、拓普集團等。