東吳證券：中國車企的全球化來到了本地化生產運營研發的拐點

東吳證券研報指出，目前隨着中國車企近年出口量快速增長，各國貿易摩擦和保護加劇，中國車企的全球化來到了本地化生產運營研發的拐點。1）短期視角，看好輕資產模式快速拓展同時通過合作有效避免貿易摩擦的零跑汽車，在中東/獨聯體國家銷量增長確定性較強的長城汽車、吉利汽車，以及在海外有多年運營基礎和經驗的上汽集團。2）長期視角，長週期、高投入是汽車跨國貿易的底色，本地化生產/研發/運營以及車企本身組織架構的調整需要耐心持續驗證。站在當前視角，看好在全球積極進行產能佈局的比亞迪。