“反內卷”+項目提速！風電產業鏈名單來了

近期國內海風項目推進加快，前三季度國內風機招標規模同比高增 93%，行業密集催化下，風電行業 25 年高增長趨勢明確。

另外，有市場消息稱，近期風力發電機含塔筒平均中標單價約2208.92元/kW，較上週有所上升，裸機價格連續多周穩定在整機廠商1000元/W的榮枯線之上，價格回暖趨勢明顯。某位接受採訪的風力發電機頭部企業負責人表示，目前，風機制造企業行業“反內卷”已成爲共識，各方已採取相應動作。一位風電整機企業業務負責人則透露，目前已有央企開發商逐漸調整招投標策略，通過設置更全面、合理的評價指標，綜合評估整機商的研發、製造、質量保證等能力。

風電行業利好消息不斷，筆者將重點整理其中重點產業鏈以供投資者參考。

風電產業鏈解析

風電產業鏈涵蓋風機零部件製造、整機組裝及風電場運營三大核心環節。具體而言，上游聚焦於風機葉片、塔筒、軸承、齒輪箱、發電機等關鍵零部件的生產；中游則涉及將這些零部件整合爲完整的風力發電機組；下游則專注於風電場的開發、建設與長期運營。

在產業鏈的價值分佈上，建造風電廠的成本是關注的重點。以2024年爲例，雖然蒙能集團的風電項目EPC總承包工程中標價達到了2.15元/W，但這並不具有普遍性。根據《中國可再生能源工程造價管理報告2023年度》的數據，陸上風電項目的平均單位造價大約在4500元/kW，即4-5元/W的範圍內，因此建設一個100兆瓦的陸上風電場，投資規模通常在4億至5億元之間。相比之下，海上風電項目的造價則顯著更高。以浙能台州300MW海上風電項目爲例，其EPC總承包、機組及塔筒的總價高達11721元/kW，即11.7元/W，這其中雖然包含了風機和塔筒的成本，但即便單獨考慮風機，其成本也相對較低。

那麼，這些資金具體是如何分配的呢？對於陸上風電場而言，工程造價主要由設備購置費、安裝工程費、建築工程費、其他費用、基本預備費以及利息構成。其中，設備購置費佔比最高，通常達到50%至60%，而風機和塔架則是其中的主要支出項。對於海上風電項目，成本構成則更爲複雜，包括風電機組設備(含塔筒)、基礎及施工、場內及送出海纜、海上升壓站、陸上集控中心、用海用地費用以及輔助和其他費用(不含利息)。在這些費用中，風機價格通常佔投資成本的34%至40%。值得注意的是，隨着離岸距離的增加，基礎及施工成本、海纜成本的佔比會相應上升，而風機成本的佔比則會相對下降。

龍頭公司名單

在伍德麥肯茲公司2023年公佈的2022年全球風電新增裝機榜單中，前15名中有10家來自中國的風電整機企業，它們分別是金風科技、遠景能源、明陽智能、運達股份、三一重能、中國海裝、中國中車、電氣風電、東方電氣以及聯合動力，彰顯了中國在風電整機制造領域的強大實力。

根據《全球海上風電產業鏈發展報告》的數據，中國在風電核心零部件領域同樣佔據主導地位。具體而言，中國風電機組的產能佔據了全球市場的60%，葉片產能更是高達64%，齒輪箱產能佔比達到80%，發電機產能佔73%，而固定式基礎的產能也佔據了全球76%的份額。此外，在鑄件、鍛件、法蘭等其他關鍵零部件方面，中國也擁有超過70%的全球市場份額，進一步鞏固了其在風電產業鏈中的領先地位。

從產品細分角度來看，各零部件領域的龍頭公司也多爲中國企業。在風塔/基樁領域，營收規模排名前列的包括大金重工、天順風能、泰勝風能、天能重工和海力風電。風電葉片市場則被中材科技、天順風能和時代新材這三巨頭所主導。在鑄件/鍛件領域，日月股份和通裕重工是行業的領頭羊。主軸市場則由金雷股份和通裕重工共同領跑。至於海纜領域，東方電纜和中天科技是無可爭議的龍頭。最後，在法蘭領域，恆潤股份憑藉其卓越的實力佔據了領先地位。