蜂巢能源考慮輕資產模式佈局歐洲電池產能

蜂巢能源考慮採用輕資產模式在歐洲佈局電池產能。其計劃與歐洲電池企業開展合資合作，通過提供技術支持，在當地量產磷酸鐵鋰等電池產品。

1月9日，蜂巢能源董事長楊紅新向界面新聞透露上述信息。該公司尚未公佈合作的歐洲電池企業名單。

蜂巢能源在2022年宣佈將在歐洲投資建立電池工廠，但在去年10月暫停該計劃，並終止了下屬兩家歐洲公司的商業運營。

“如果我們繼續盲目在歐洲做大規模投資，可能負擔非常重，且風險太大，最後還有可能沒有訂單。”楊紅新稱，蜂巢能源歐洲戰略的調整是基於當地新能源汽車市場的重大變化，改用輕資產模式佈局歐洲電池產能的風險相對較低。

蜂巢能源於2023年底撤回科創板IPO申請。其缺乏在歐洲建廠的資金，以及歐洲欠缺本地化的電池產品供應鏈，也是該公司放棄海外建廠計劃的重要原因。

楊紅新稱，近期歐洲車企的動力電池技術路線傾向於磷酸鐵鋰，以開發更具性價比的新能源汽車車型。包括寶馬汽車在內的企業均相應推遲了原有基於三元電池技術路線的車型發佈時間。

基於此，歐洲電池公司也在尋求由三元電池向磷酸鐵鋰電池的轉向，但缺乏相應的技術與供應鏈支持。它們在電池製造方面同樣面臨問題，很難真正實現大批量交付，有着歐洲“寧德時代”之稱的Northvolt因此在去年底申請破產。這爲蜂巢能源與歐洲電池公司的技術合作提供了可能性。

磷酸鐵鋰和三元電池是動力電池的兩大主流技術，基於在能量密度方面的優勢，三元電池此前更受歐美車企的歡迎。能量密度越高，意味着搭載相同體積的電池，新能源汽車可以擁有更長的續航里程。

由於中國企業過去兩年在磷酸鐵鋰電池領域的技術攻堅，其在能量密度、快充及低溫性能等方面均得到顯著提升，已佔據中國新能源汽車市場的絕對優勢，並且開始獲得歐美車企的青睞。2024年前11月，磷酸鐵鋰電池在國內新能源汽車動力電池市場的佔有率已超過七成，遠超三元電池。

寧德時代(300750.SZ)和億緯鋰能(300014.SZ)此前均已採取技術授權模式在美國建立磷酸鐵鋰電池工廠，寧德時代還計劃與斯特蘭蒂斯在西班牙建立合資磷酸鐵鋰電池生產基地。斯特蘭蒂斯是全球第四大汽車集團。

藉助於新模式下建立的歐洲電池工廠，蜂巢能源將向包括斯特蘭蒂斯在內的車企供貨。這家車企是蜂巢能源目前最主要的歐洲客戶，去年動力電池供應量爲2.51 Gwh，佔蜂巢能源動力電池出貨比例的10%。蜂巢能源來自斯特蘭蒂斯的動力電池訂單有望在2025年翻倍，並在明年進一步增長。

海外市場的電池需求，是蜂巢能源去年業務的主要增量之一。其去年首次大規模將電池交付到歐洲、東南亞等海外地區，海外市場去年佔該公司電池總交付量的27%。

蜂巢能源目前共有11座生產基地，其中包括在泰國的一座電池包工廠，用於組裝電芯供應給下游車企。在當地建設電芯生產線的事宜已提上議事日程，但並未確定具體的時間表。電芯是組成電池包的最小單元。

2024年，包括動力電池和儲能電池在內，蜂巢能源全年出貨量爲27.5 GWh，同比增長118%，年營收超過170億元，增幅56%。

長城汽車、吉利汽車和光束汽車(寶馬與長城汽車的合資公司)爲蜂巢能源去年的前三大客戶，出貨佔比合計達到66%。

蜂巢能源脫胎於長城汽車的動力電池事業部，在2018年獨立運營，兩家公司的實控人均爲魏建軍。蜂巢能源目前擁有1.5萬名員工，規劃的電池產能爲100 GWh。

調整出海戰略，可以視爲蜂巢能源基於自身定位作出的務實選擇。基於同樣理由，其在國內市場的戰略是尋找差異化優勢，儘可能避免產品同質化競爭而導致的價格戰。

國內電池市場呈現一超多強的格局。

就動力市場而言，寧德時代2024年前11月的國內裝車量超過211 GWh，市場份額達到45%，相當與行業第二到第七名的市佔率之和。蜂巢能源同期的裝車量14.21 GWh，位列國內第六。

對於二三線電池企業，必須基於自身定位尋找各自的空間。楊紅新稱，蜂巢能源的策略是成爲細分市場的冠軍，並不刻意追求總量。

短刀電池是蜂巢能源基於上述策略所佈局的拳頭產品，其第一代短刀電池在2021年量產，目前已迭代至第三代產品。

相比於比亞迪(002594.SZ)長薄形的刀片電池，蜂巢能源的這款電池長度更短，因此被命名爲短刀。其優勢在於更高的能量密度、由於結構件減少帶來的成本降低，以及寬度更薄所提升的安全性。

蜂巢能源2024年短刀合計出貨9.61 GWh，客戶包括長城、吉利、斯特蘭蒂斯，所搭載的新車型超過12款。

由於短刀電池所搭載車型的銷量走高，去年10月和11月，蜂巢能源連續兩個月動力電池裝車量升至國內第五。

蜂巢能源稱，去年該公司佔國內短刀出貨的比例超過35%。除蜂巢能源外，包括比亞迪、吉利在內的企業也有短刀電池出貨。

到2025年，短刀電池佔蜂巢能源出貨量的比例預計將超過70%。去年，這一比例約爲三分之一。楊紅新稱，蜂巢能源的短刀電池產能利用率也將在今年逐步提升，到2025年年底，產能可能還會出現缺口。

兩款主力短刀電池產品L400和L600明年的平均產能利用率將分別達到81%和75%。按照產品長度不同，蜂巢能源的短刀電池包括L400和L600兩個型號。

包括短刀電池、增混電池等產品在國內市場的銷量增長，以及海外市場所帶來的增量，讓蜂巢能源作出了今年電池出貨量增至60 GWh的預測，較2024年的27 Gwh增長一倍以上。其中動力電池和儲能電池的比例爲8：1。

就國內動力電池裝車量排名而言，蜂巢能源也有望向更高的名次衝擊，但這並不能確保它能夠從電池行業的淘汰賽中成功突圍。

楊紅新稱，排名第四或者第五並不意味着絕對安全，因爲市佔率仍然很低，但是如果能在細分市場成爲強者，就有可能在競爭中繼續存活下去。