股債雙收益基金 吸睛

「雙收益」基金績效 圖／經濟日報提供

今年金融市場延續多頭氣勢，多區股市相繼攀上歷史新高，然市場變化萬千，富蘭克林投顧盤點後市仍有包括貨幣政策轉折、股市高點回檔壓力、美國總統大選及通膨降速等四大變數，皆爲佈局時的必參要件，投資人可運用美國平衡型及精選收益複合型債券之「雙收益」基金作爲核心配置。

富蘭克林投顧表示，今年股債市波動度升高，選股擇債將是創造超額績效的關鍵，應重視資產配置，而「雙收益」搭配可穩固核心資產，網羅高股利股票、債息收益與資本利得，強化市場高點震盪的抗震力，依風險承受度定期定額納入積極型的科技生技等「雙技」產業型，或日本、印度等「雙強」單一國家型股票基金。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金目前配置比爲債六股四，從聯準會最新利率聲明與點陣圖來看，今年仍持降息三碼的態度，且在利率未來將呈持續向下的情況下，團隊看好債券接下來幾年的多頭契機。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人班傑明．克萊爾（Benjamin Cryer）指出，現今債市擁有「墊高的債息」與「貨幣政策助攻」雙利基，目前各債券利率普遍高於2007年以來平均，此外，統計過去四次聯準會停止升息後的綜合債指數表現，六個月和十二個月平均各上漲7.1%、11.5%。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金團隊現階段最爲看好投資級債，基於市場利率波動較高，相對以短中天期債爲多，較長天期債則審慎佈局，整體持債平均存續期約5.5年，股票部分，則採取多元產業配置策略。

基金經理人愛德華．波克（Edward Perks）分析，依歷史資料估算，各債券指數殖利率同步下降一個百分點時，依債券殖利率、凸性與存續期估算，美國公債、投資級債與非投資級債都有一成以上的總報酬，又以投資級債近13%的表現空間最爲出色。

統計兩檔基金過去的績效表現，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金近一年、兩年、三年績效分別達8％、12.7％、25.1％。