關稅制裁估打折 陸股後市不看淡

投信法人指出，川普上一任期的關稅制裁承諾並沒有完全兌現，且是大打折扣，預計新一任加徵關稅實際影響可能小於市場悲觀預期，陸股後市不看淡。圖／美聯社

大陸最新GDP年增率及預估

川普當選新一任美國總統，對大陸出口產業，特別是對美國出口大的產業，將面臨較大不確定性。投信法人指出，川普上一任期的關稅制裁承諾並沒有完全兌現，且是大打折扣，預計新一任加徵關稅實際影響可能小於市場悲觀預期，陸股後市不看淡。

臺新中證消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，目前大陸政策調性明確轉向，核心在於化解風險的財政支出，先後採取化債、收儲、大行補充資本等政策，有機會進一步拉動內需市場。目前A股估值仍處於歷史均值附近，貨幣和財政等政策仍在路上，參考2019年經驗，預計市場或震盪上行，若政策加速落地，消費股可望最先受惠，因利多政策頻出，提升市場風險偏好，推動消費增速回升。

歷史經驗顯示，在宏觀政策出現重大轉向階段，白酒板塊普遍有較出色的表現，如2018年底至2019年初、2022年底至2023年初，白酒板塊均顯著跑贏大盤，建議逢低優先佈局。

富蘭克林證券投顧認爲，川普即將再度入主白宮，由於許多負面的出口管制、制裁、關稅等都已經發生，因此大陸市場的關注重點將是大陸國內領域，對比川普剛上臺的2016年，現在大陸的供應鏈已建立得更趨完備、更能自給自足，雖然過去幾年出口向爲經濟成長的關鍵領域，但這是因爲國內經濟更加疲軟所致，隨着政策支持預期將轉化爲更多國內經濟特定領域企業的獲利成長。大陸宣佈人民幣10兆元地方政府化債方案，接着12月將舉行中央經濟工作會議，會有關於2025年的更多計劃。