國融證券董事長張智河：適度寬鬆貨幣政策將增強市場流動性

北京商報訊（記者 李海媛）1月11日，由國融證券與中國人民大學國家金融研究院聯合主辦的第29屆（2025年度）中國資本市場論壇在中國人民大學逸夫會堂舉行。國融證券董事長張智河出席並發表致辭。

張智河在接受北京商報記者採訪時表示，2024年12月舉行的中央經濟工作會議和中共中央政治局會議中都強調了實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，以應對當前經濟形勢。上述政策對證券市場的影響主要體現在四方面。

首先是流動性改善。張智河認爲，適度寬鬆的貨幣政策將增強市場流動性，降低融資成本，特別是對權益市場形成利好，推動投資者風險偏好上升。其次是政策驅動板塊受益。積極的財政政策將加大對基建、新能源、綠色經濟和科技創新等領域的投入，相關行業板塊可能迎來估值提升。

再者是市場情緒回暖。張智河提到，政策託底經濟的信號有助於提振市場信心，減少經濟下行壓力對市場的負面影響。此外，債券市場需求增加。在貨幣政策寬鬆環境下，利率可能下降，債券收益率走低，債券市場可能吸引更多資金流入。

在張智河看來，對投資者而言，上述政策將帶來更多的投資機會。"政策導向明確的領域，如新能源、綠色經濟、高端製造和基建等，可能涌現新的投資機會。此外，貨幣寬鬆環境下，消費、金融等內需相關行業或將受益。在風險調整方面，需警惕政策實施效果的不確定性以及全球市場波動可能對證券市場產生的外溢風險。投資者應注重風險分散，保持資產配置的平衡性。總體而言，政策轉向爲市場注入新動力，但投資者在把握機遇的同時，需關注政策細化落實情況及潛在風險，以穩健的策略應對市場變化。"

"證券公司應加強對機構投資者的引導和服務。機構投資者是A股市場的主要力量，在穩定股市方面也能起到關鍵作用。證券公司應主動加強與機構投資者，尤其是公募基金的合作，在合法合規的前提下，通過交流協作，互通有無，聯合開展投資者教育、金融普惠等工作，共同爲廣大個人投資者提供更爲優質的服務和金融產品，讓其有所收穫，信心自然也會隨之提振。" 張智河如是說道。