“核新資產”指數！中證A500的“新”基因

國慶前後A股顯著升溫，不少基金借道指數類基金佈局。其中，中證A500指數因其大市值、高流動性以及鮮明的新質生產力特徵，獲市場廣泛認可。

隨着國內資本市場走向成熟，寬基指數的種類也日益豐富。新發布的中證A500指數，在特徵上如何區分於滬深300等經典寬基指數？中證A500指數類基金又爲何受到投資者熱切關注？

10月25日，大成中證A500指數基金啓動發售。

大成基金指數與期貨投資部指出，中證A500指數在市值風格上突出核心資產屬性，同時在行業編制上納入了更高比例的科技成長行業，是一隻兼具核心資產與新質生產力特徵的“核新資產”指數。

中證A500：自帶新質基因的“核新資產”指數

特徵上，中證A500指數與其他寬基最大的差異在於“核心資產”與“新質生產力”的均衡融合。

風格方面，指數的核心資產屬性鮮明。中證A500指數發佈於2024年9月23日，中證A500指數從各行業選取市值較大、流動性較好的500只證券作爲指數樣本。就編制法則而言，中證A500指數在樣本滿足流動性與ESG標準後，以市值爲優先級進行了成分股選擇，成分股主要集中於總市值1000億元以上的大盤股。

從權重成分股的選擇也可以看到中證A500的大市值龍頭特點。中證A500的前十大標的集中度爲20.98%，主要聚焦滬深兩市各行業龍頭。

與此同時，中證A500指數的新質生產力特徵也相對明顯。行業分佈上，相較於成分股含量同樣較多的中證全指與滬深300指數，中證A500指數主要降低了非銀行金融、銀行、食品飲料上的權重，合計低配超10%；同時通過提升科技、製造板塊的權重，使得行業分佈更爲均衡。

中證A500指數成分股以大市值爲主，同時着眼新興行業龍頭，較好適配了大盤、龍頭這一時代主題，又具備更鮮明的新質生產力特徵，有望成爲新時代、新寬基的代表指數。

市場資金加碼：彈性與定價雙重吸引力

自中證A500指數發佈以來，指數相關基金陸續上市。首批中證A500ETF交投活躍，即將發行的中證A500場外指數基金也廣受關注。

中證A500指數相關基金連續獲得資金支持，不僅與指數本身的“核新”特徵有關，也得益於指數與目前市場特徵的適配性。

從歷史表現上來看，中證A500長期收益較穩定，基日以來累計漲幅341.86%；由於指數科技成長行業含量更高，因此也表現出較好的彈性，自基日以來超越滬深300指數63.03%。

指數估值目前也處於低位區間，定價方面吸引力充分。中證A500指數當前市淨率爲1.49倍，市盈率TTM爲14.12倍；縱向看，市淨率與指數市盈率TTM分別位於過去十年的13.73%和48.04%，安全邊際較高。

國慶前後，A股市場活躍度顯著提升，環境也發生明顯變化。當前市場環境有兩方面關鍵變化值得關注，即“政策拐點已現”和“風險偏好修復”。

具體而言，近期各項政策陸續出臺，其中許多內容力度超出市場預期；政策拐點初現，宏觀經濟的不確定性也隨之降低。在海外降息、國內政策呵護的背景下，市場風險偏好不斷修復，流動性格局也比較充裕。

覆盤歷史行情， 市場扭轉初期，整體往往呈現反彈的普漲行情，成長板塊或彈性更大。隨後，伴隨經濟總體改善，部分資金也有望逐漸向基本面無虞、增長預期較穩的大盤風格轉移，“優質核心資產”正是投資機會所在，這也是當前增量資金關注中證A500的關鍵原因。

編輯：林森