恆昌醫藥衝刺IPO 擬用六成募資“蓋樓”引發關注

醫藥流通企業恆昌醫藥正在衝刺創業板，如今已進行到第二輪問詢，其擬將此次IPO募集資金的六成用於“恆昌醫藥總部基地項目”引來關注。此外，恆昌醫藥還曾因數次銷售“劣藥”等被處罰。

賬面顯示恆昌醫藥並不缺錢

作爲一家專注於服務中小型連鎖藥店、單體藥店及基層醫療衛生機構的醫藥流通企業，恆昌醫藥以自有品牌從事直供專銷業務。

恆昌醫藥此次IPO擬募資7.71億元，分別用於恆昌醫藥總部基地項目（4.90億元）、大健康產業集成服務線上平臺建設項目（1.81億元）和補充流動資金項目（1億元）。照此計算，僅恆昌醫藥總部基地項目一項，就佔到整個募資規模的63.55%。

“總部基地項目”最主要的用途爲在長沙金霞經濟開發區建設現代化倉儲物流中心及總部基地，以替代現有長沙租賃倉庫及辦公樓。建成後，總部基地中心主要用於員工辦公場所、藥品質檢、機房及控制中心。對此，深交所在問詢函中要求恆昌醫藥說明是否存在涉及或變相涉及房地產開發的情形。

此外，恆昌醫藥擬將1億元募集資金用於補充流動資金同樣引發關注。原因在於，從賬面上來看，恆昌醫藥並不缺錢。

招股書顯示，2019年-2021年，恆昌醫藥經營活動產生的現金流量淨額分別爲4490.36萬元、8929.98萬元、2.49億元；對應的貨幣資金分別爲2.09億元、3.74億元、5.61億元。不難看出，恆昌醫藥的現金流量淨額和貨幣資金都在逐年上漲，而且同時期，恆昌醫藥的分紅金額接近7000萬元。

屢次因藥品質量問題被處罰

單從業績來看，恆昌醫藥近幾年表現不俗。2019年-2021年，其營收規模分別爲9.61億元、18.49億元、21.43億元，對應的淨利潤分別達到5510.02萬元、1.13億元、2.06億元。今年上半年，營收、淨利潤分別爲12.64億元、1.01億元。中西成藥爲恆昌醫藥貢獻七成以上的營收，個別年份超過90%

恆昌醫藥多次因爲醫藥產品質量問題遭到處罰的事實也同時存在。據招股書，2020年9月，因銷售的“樂賽仙蚊不叮”抑菌劑和“芽培四季止癢霜”抑菌劑不符合規定，恆昌醫藥旗下的六穀大藥房長沙市芙蓉區古漢店被長沙市衛生健康委罰款2000元；2021年11月，因經營的藥品奧美拉唑腸溶膠囊不符合藥品標準規定，恆昌醫藥被湖南省藥監局處以沒收違法所得74445元的處罰；今年2月，因經營的藥品奧美拉唑腸溶膠囊不符合藥品標準規定，恆昌醫藥旗下的和治恆昌被天津市藥監局處以沒收違法銷售劣藥86盒，並沒收違法所得38137.4元的處罰。

前述不合格產品中，奧美拉唑腸溶膠囊的生產廠家均爲山西津華暉星製藥有限公司。從招股書不難看出，山西津華暉星製藥有限公司爲恆昌醫藥的上游製藥廠商之一。上游廠商頻出質量問題，恆昌醫藥對供應商的質量把關，還有待提升。

新京報記者 張秀蘭

校對 劉軍