閎康宜特泛銓 Q1營運不淡

閎康、宜特、泛銓近期月營收表現

隨着半導體市場庫存去化即將在第二季告一段落，採用3奈米等先進製程的新晶片設計定案大幅增加，採用環繞閘極電晶體（GAAFET）架構的2奈米研發加快進行。由於晶圓代工廠今年沒有擴充自有檢測分析產能，所以檢測擴大委外已是現在進行式。

法人看好閎康（3587）、宜特（3289）、泛銓（6830）等第一季營運不淡，第二季產能可望滿載。

半導體市場去年下半年開始進入嚴重的庫存修正階段，今年第一季已看到庫存水位下降，業界對於庫存問題在第二季獲得紓解有高度共識。而在不景氣時期，新晶片及新制程研發可望因產能閒置而有更多試產機會，所以3奈米先進製程設計定案已看到快速增加趨勢，首度導入GAAFET架構的2奈米研發進度優於預期。

今年第一季雖然是檢測分析市場淡季，但業者接單暢旺，營運淡季不淡。其中，宜特1月合併營收3.35億元，年增17.1％且創下歷史新高；閎康1月合併營收3.62億元，較去年同期成長19.9％且爲歷年同期新高；泛銓1月合併營收1.33億元亦爲歷年同期新高。

業者分析，由於3奈米等先進製程新晶片完成設計定案及試產的過程中，爲了有效提升良率，包括材料分析、可靠度分析等檢測需求大幅增加，這也是爲何自去年下半年以來包括閎康、宜特、泛銓等檢測分析業者接單優於預期，且今年第一季營運表現不看淡。

檢測分析相關設備交期仍高達10個月，2月下單要等到12月設備才能到位並進行裝機，然而晶圓代工廠目前控管資本支出，至今仍沒有采購檢測設備動作，代表今年內沒有擴充自有檢測產能計劃。至於閎康、宜特等檢測業者去年就已提高資本支出擴產，第一季新增產能已陸續開出，正好承接晶圓代工廠釋出的代工訂單，第二季產能預期將滿載運作。

業者評估，今年是3奈米新晶片設計定案大幅增加、2奈米由技術研發轉爲進入試產的重要階段，但晶圓代工廠無法提高自有產能因應，這也代表先進製程檢測分析訂單擴大委外已成定局。檢測分析今年接單逐季成長態勢明確，今年營收及獲利可望續創新高紀錄。