華爾街交易員真實故事揭秘高頻交易：《閃擊者：華爾街的反抗》
近年來，高頻交易在東京證券交易所出現的頻率越來越多，已經佔到了其交易總量的70%左右，還曾出現過由於系統負荷不了高頻交易的巨大交易量而造成癱瘓的情況。
同樣，在美國高頻交易也非常受歡迎，華爾街的高科技交易員們通過預測市場的微小波動，不停地交易，在其他人意識到價格變化之前快速買入或賣出股份/貨幣對賺錢。
由此可知，高頻交易在國外十分受歡迎，而這一名詞在國內對交易者來說仍然相對陌生，許多交易者想要進一步瞭解高頻交易。但在面對網上海量的相關資訊後，往往不知所措。
讀者留言中，我們也經常會遇到大家提問推薦相關書籍的問題。今天，爲大家找到了一本高頻交易“寫實”書：《閃擊者：華爾街的反抗》。
這本書的作者（美國作家邁克爾·劉易斯）聲稱是在採訪並收集了一些在華爾街工作的個人的經驗的情況下對美國股市高頻交易現象做的非虛構調查。
沒時間看完一本書？不要緊，下面就讓匯商君帶領大家一起來迅速瞭解該書值得玩味的內容吧。
何爲高頻交易？
首先，這本書的開場就用生動的例子解釋了該問題。股票/外匯市場已經不再是過去的景象。從前買家和賣家在交易價格上需人工達成一致方纔成交。
現在，在美國，73%的交易是由高頻計算機進行的，這些電腦交易的速度比眨眼的速度還要快。數十億美元的交易，目標是每筆交易只賺幾美分乃至幾分之一美分，但由於交易數量龐大，仍可獲得鉅額利潤。
簡而言之，這是一場令人難以置信的速度和信息的遊戲，在不到一秒的時間內，股票/貨幣對就會被買賣。同時，這也是一場遊戲，只有高頻交易員知道規則，並且有能力出老千，而普通投資者只能玩明面上的牌。
高頻交易速度究竟有多快？眨眼的速度約爲300到400毫秒。
而通過這本書，你會發現高頻交易的公司捨得花上數百萬美元，就爲節省幾毫秒的時間。當涉及到速度時，所有的賭注都是不可能的。
據書中介紹，從芝加哥到新澤西，爲了節省13到17毫秒的網絡傳輸速度，高頻交易公司就願意爲此秘密的827英里的光纜付出百萬美元的代價。
高頻交易究竟是如何完成的？
高頻交易是非常複雜的，而且一直在變化之中，這意味着它很難停止和量化。然而，總的原則是直截了當的。
在交易市場中，有價值的信息是不對稱的，高頻交易公司利用這種不對稱的方式，犧牲了投資者的利益。
我們會在下文爲大家介紹簡化的例子，以此展示高頻交易背後的一些基本原理。
讓我們考慮一下雪佛龍股價爲例。假設出價是99.98美元，這意味着有人願意支付99.98美元購買雪佛龍的股票，而要價是100美元。
換句話說，“要價”是指某人願意出售雪佛龍公司的股份。讓我們假設你想以最好的價格購買50股雪佛龍（100美元），但在你輸入你的市場訂單之後，你會發現成交的價格定在了100.01美元。
爲什麼會這樣，誰是幕後擡價真兇？答案就是“高頻交易”。
雖然訂單的下單和執行之間的時間間隔小於一秒，但在這兩者之間仍然存在延遲，這期間自然就發生了很多事情。
首先，股票經紀人將你的訂單信息賣給了一家高頻交易公司。由於知道你想以100美元的價格購買50股股票，高頻交易公司很快（以千分之一秒的價格）先你一步購買了50股該股股票，並掛出10.01美元的賣單，你便只能以50.01美元的價格買入此訂單。
換句話說，你多花了50*0.01，即50美分，而高頻交易公司卻沒有任何風險地攫取了利潤。
這樣賺錢也太容易了！？（的確如此），另外這也是合法的。這種方式也只不過是高頻交易公司日常的手法之一。
讓我們再以雪佛龍股票舉一個例子。在此例中，投資者想要買入一手大單，假設10萬股。因此，他願意付出比雪佛龍當前股價100美元每股更高的要價以此完成此項大筆買入訂單。
同樣，因爲他知道自己的訂單足以改變市場，所以他決定不會以超過100.10美元每股的價格買入任何股份。在他下好單後，發現所有10萬股均以設定最高價10.10美元成交了，這是怎麼回事呢？
這是因爲高頻交易公司在其買入訂單下好後，寫了一個算法屏蔽了賣單。也就是說，買家無法以100美元的價格買入股票。
在屏蔽所有賣單之後，高頻交易公司會“測試買家”，其將不斷髮送新的賣出訂單給買家，以此找到投資者最願意支付的最高價格。
首先，以100.50美元每股做測試，在沒有得到響應後（買家最高買入價設定爲100.10美元），價格會逐漸降低，直到100.10美元最終成交10萬股。
高頻交易會如何影響到普通投資者？
看到這裡，如果你覺得自己無法再相信交易市場了，有這種想法的絕對不止你一個人！高頻交易讓投資看起來像是在下注一個早已知道比分的球賽。
上面提到的這兩種策略的一個共同特徵以及更多的高頻交易策略是與普通投資者背道而馳，高頻交易公司在股市收盤時沒有頭寸，因此他們既和普通投資者一樣玩着同樣的遊戲，卻沒有面臨同樣的風險。這一切都是以犧牲投資者利益爲代價的。
但請記住一點，高頻交易公司不是與長期投資者競爭，而是與同行競爭。交易市場的本質一直是購買真實標的，而這一事實並沒有隨着高頻交易的興起而改變。
作爲一名投資者，有時你會支付更多的錢，或者買入標的時多付出小部分金額，但這不會對你投資組合的整體表現產生很大的影響。
對於普通交易者，我們不建議在交易初期涉及高頻交易領域。
以下是該書的部分章節摘要（經匯商君編譯、彙總），注：該書尚未有中文版。
第三章 羅南的麻煩
羅南瑞安在很小的時候就從愛爾蘭來到美國，他從小就立志要在華爾街工作。由於他在提高交易速度方面取得的成就，他被加拿大皇家銀行聘用。他接受了這份工作，因爲他想在一家華爾街上班。
高頻交易對普通投資者來說是難以置信的不公平，因爲他們對每天發生的邪惡事件一無所知。券商將在投資者支付股票費用時獲得部分返傭，但高頻交易公司也會向這些券商支付報酬，以此利用這些信息。
然而，在閃電崩盤發生後，投資者們紛紛將從券商那裡得到的秘密信息分享給羅南，以幫助他進一步理清華爾街的渾水。
隨着事情變得越來越清晰，布拉德意識到，他對股票市場交易的瞭解越多，他能投資者的力量就越大，從而迫使這個體系變得公平和透明。
第六章：如何從華爾街那裡拿走幾個億
由於對一個陰暗的、被操縱的市場交易感到失望，布拉德辭去了在加拿大皇家銀行年薪200萬美元的工作，這令所有人都感到震驚。
他決定開設自己的證券交易所，聲稱其將會是一個公平、透明的股票交易所。儘管他面臨着嚴重的資金短缺問題，但他的許多前同事都追隨一起爲這家初創公司努力。
布拉德隨後到了1500萬美元的啓動資金來創立他的新股票市場。到2013年，他把所有的積蓄都投入了進去，並開始僱用那些對股市和高頻交易有深刻理解的人。
他聘請了唐博利曼和弗朗西斯，前者曾在國家智力競賽中獲勝。弗朗西斯則癡迷於讓交易系統變得極其簡單。
新交易所名就是現在大名鼎鼎的IEX交易所，其策略是創建一個公平的系統，不向銀行或經紀人支付任何回扣。
相反，他們會向雙方收取相同的費用，只處理3種訂單類型– 限價單、市價單和半價單。
而在其他交易所，高頻交易公司利用了越來越多的市場訂單，使交易變得難以理解。
正因如此，IEX獲得了越來越多投資者的青睞，並由此一舉成名，盈利豐厚回報。
雖然該書尚未有中文版對大家來說是個遺憾，但據豆瓣顯示，Netflix已經拿下邁克爾·劉易斯所著暢銷書《閃擊者：華爾街的反抗》(FlashBoys)的電影版權，該電影在2020年拍攝完成，值得期待。