節前債基火爆再現 有的提前結募有的限購

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證券時報記者 安仲文

近期，多隻債基罕見出現提前結募甚至按比例配售的現象。

證券時報記者注意到，在股票市場走勢偏弱的背景下，尤其臨近中秋和國慶假期，避險資金尋求穩定收益的需求使得多隻原定11月結束募集的債券新基金提前“收工”，甚至有的產品銷售火爆，不得不按比例配售。此外，還有一批債基產品對大額申購進行了限購。

多隻債基提前結募

債基密集發佈提前結募的公告，讓人恍如進入4年前的基金銷售熱潮中。

9月11日，國投瑞銀啓晨利率債債券基金髮布公告，該產品於9月2日開始募集，原定募集截止日期爲11月29日。根據統計，該只債券型基金已達到基金合同生效的備案條件。基金公司決定提前結束基金的募集，自9月11日起不再接受投資者認購申請，即基金最後一個募集日爲9月10日。

同一日，恆生前海恆源昭利債券基金也公告稱，基金已於2024年9月2日起公開募集，原定募集截止日爲11月29日。公司經與基金擬任基金託管人協商，決定將基金募集截止時間提前至9月10日，即自9月11日起不再接受投資者對基金的認購申請。

此外，在最近一週內，包括東興興誠利率債、金元順安泓澤債券基金、永贏匯享債券基金、東方紅益恆純債等基金均發佈提前結束募集公告。其中，原定募集截止日爲11月11日的金元順安泓澤債券也發佈公告，基金已於8月12日開始募集，現決定將基金的募集截止日提前至9月9日。

債基除了接連公告提前結募，甚至出現按比例配售的火爆現象。

永贏匯享債券型基金髮布公告，基金已於8月26日起開始募集，截至9月6日，該基金募集期內累計認購申請金額已超過本次募集規模上限10億元，基金公司因此決定提前結束基金的募集，並對9月6日的有效認購申請採用“末日比例確認”的原則進行比例確認，未確認部分的認購款項將在募集期結束後由各銷售機構根據其業務規則退還給投資者，比例確認的結果由基金管理人另行公告。

還有債基緊急限購

此外，多家基金公司還對債基發佈了限購措施。

證券時報記者注意到，包括易方達基金、萬家基金、工銀瑞信、國泰基金、興證全球基金等近期均公告對旗下部分債券基金進行限購。銀華基金公告稱，對銀華安鑫短債大額申購業務進行限制，自9月11日起單日每個基金賬戶累計申購銀華安鑫短債各類基金份額合計金額不超過1000萬元，若超過1000萬元，基金管理人有權部分或全部拒絕申購申請。

業內人士認爲，這可能與臨近中秋和國慶節假日有關，在權益市場偏弱的背景下，部分避險資金選擇進入更穩定的債基，尤其是債基在法定假日期間也有穩定的票息收益，這導致了債基需求放大。但對基金公司而言，大量資金在特定假日前涌入債券基金產品或攤薄債券產品收益，這也使得基金公司爲保護持有人利益而實施限購。

當前，相比股票，債券的吸引力相對要大，這也導致部分資金的搬家行爲。基金業內人士認爲，2024年投資大類資產排序總體上是：債券＞商品＞權益。在利率債方面，後續曲線平坦化或陡峭化空間可能都較有限，品種選擇重於久期，繼續啞鈴配置。信用債上後續資本利得空間有限，建議提升票息策略佔比，中短久期品種防禦爲主。

債市仍有機會

對於當前債券市場的投資策略，多家基金公司人士判斷，偏弱的基本面或對債券市場構成支撐。

民生加銀基金認爲，9月初市場流動性均衡偏鬆、基本面疲弱，或對債市形成一定支撐，現券收益率波動下行。具體而言，央行近期逆回購大額淨回籠流動性，但資金面整體寬鬆，部分投資者對調降存款利率存在一定預期，央行公告8月淨買入債券1000億元或對債市構成利好；尤其在降準有空間、但降息存在制約等多空交織的背景下，債市有望走出一波三折的行情。

方正富邦基金基金經理牛偉鬆也表示，前期債券市場調整主要由於利率債收益率進入低位之後波動明顯加大，尤其在央行多次提示長端利率風險後，市場出現一定的調整，導致產品淨值出現一定回撤。但是中長期看，仍具有很好的機會，經濟延續溫和復甦趨勢，但實體經濟融資需求偏弱的情況仍然沒有發生變化，偏弱的基本面繼續對債券市場形成支撐。貨幣政策總體保持穩健偏寬鬆，在利率風險得到一定釋放之後，未來債券市場仍然保持謹慎偏樂觀的態度，只不過其間波動會有所加大。

長城基金總經理助理、基金經理鄒德立也強調，對於債市的總體趨勢，今年市場呈現出螺旋式上升的牛市特徵，主要得益於宏觀經濟仍處於復甦階段，但復甦進程受到投資增長受限、地產尚未出清、消費不足等因素的制約。在流動性寬鬆和資產荒的背景下，收益率有望進一步下行。然而，當收益率下行到一定程度創新低時，央行或仍會適時進行干預，前期的回調期間已經成爲介入的較好機會。