近年主板IPO發行階段停擺獨例 裡得電科改攜國泰君安重啓上市路
導讀：據接近裡得電科的有關知情人士向叩叩財訊證實，裡得電科在兩個月前已經正式向湖北證監局遞交了其重啓IPO的上市輔導備案，目前，其二度闖關上市的相關輔導工作正在如火如荼地展開着。此外，決定重走上市之旅的裡得電科並未選擇其首次IPO的保薦機構中原證券繼續爲之保駕護航，改而投向了國泰君安的懷抱。
本文由叩叩財訊（ID：koukouipo)獨家原創首發
作者：何卓蔚@北京
編輯：翟 睿@北京
如果盤點近年來的A股IPO發行審覈中那些具有代表性的典型案例，武漢裡得電力科技股份有限公司（下稱“裡得電科”）的IPO應是難以繞開的。
裡得電科IPO之所以能榜上有名，備受市場關注，並非因其發行規模的龐大，也並非源自於其基本面的出衆，而是作爲近年來主板首家在獲得IPO覈准批文後未能在有效限期內完成發行的特例。
2023年4月11日，是彼時裡得電科IPO獲得證監會發行批文有效期到期的日子，但其停擺於2022年5月26日的IPO發行工作依舊未能在該時限前重啓，這便註定了讓裡得電科該次IPO在距離登陸A股市場最後一公里之時最終抱憾而歸。
回溯當年裡得電科的該次上市資本之旅，可以說在2022年5月26日之前，皆算是一帆風順的。
作爲一家爲配網不停電作業專用車輛、專用設備、專用工具、專業服務和系統 解決方案的提供者，裡得電科自成立以來一直致力於爲電力系統提供配網不停電作業產品和服務，其是在2021年6月正式向證監會遞交其擬深主板上市的申請書並獲得受理的，經過一系列反饋意見與補充材料後，2022年1月27日，在證監會第十八屆發審委2022年第11次發審會議上，裡得電科IPO成功通過證監會發審委的審覈，並迅速在兩個多月後的2022年4月中旬正式“封券”獲得了發行批文。
證監會下發的IPO發行批文有效期爲12個月，原則上說，企業可以在IPO批文的有效期內擇期選擇發行的時間。但對於絕大部分企業而言，爲了防止“夜長夢多”的變故，基本上皆是在獲得發行批文後的第一時間便啓動發行程序。
裡得電科原本也同樣如此。
在2022年4月中旬獲得發行批文後，裡得電科便馬不停蹄地啓動了其IPO的發行流程，並在同年4月底正式出爐發行定價。
但人算始終還是抵不過天算。
2022年5月底，在捱過了因發行價過高而需要提示風險的三週時間後，裡得電科IPO還是倒在了“暫緩發行”之下。
2022年5月26日早間，已完成IPO初步詢價的裡得電科突然發佈公告叫停了接下來的發行流程，按照原計劃，次日其將開啓此次IPO的網上路演。
對於突發而至的意外，裡得電科在相關公告解釋稱是因“尚存事項需要覈查”，出於保護投資者權益的考慮，決定暫緩後續發行工作。
這一暫緩便是近一年時間過去了，直到發行批文的失效，裡得電科該次IPO也意味着正式終結。
誠然，在A股IPO的發行史上，如裡得電科般已經走完了所有的IPO審覈流程並正式獲得證監會的發行批文，卻在上市前夜因突發事件被叫停的案例也曾有數起——早十年前有立立電子、蘇州恆久、奧賽康等IPO在發行環節中臨門失敗的教訓，2017年時也有今創集團、永安行在IPO進入路演前後遭遇暫緩的波折，更近的還有2020年時螞蟻集團IPO在掛牌上市前夜的鎩羽。
裡得電科IPO的臨門鎩羽，也使得其成爲了2021年以來滬深IPO市場中在啓動發行工作後被臨門叫停並最終導致發行失敗的獨例。
“IPO發行批文時效期過，裡得電科想要繼續上市，唯一的辦法便是重新在註冊制下申報受審，重走上市全流程。”早在2023年4月，裡得電科該次IPO的發行批文失效前期，北京一家“中”字頭的大型券商投行部門有關負責人士告訴叩叩財訊。
雖然對於斯時裡得電科暫緩發行所稱的“尚存事項”，至今也諱莫如深。但據叩叩財經獲悉，在首次衝刺上市功敗垂成後，裡得電科已經在近期正式重啓IPO。
據接近裡得電科的有關知情人士向叩叩財訊證實，裡得電科在兩個月前已經正式向湖北證監局遞交了其重啓IPO的上市輔導備案，目前，其二度闖關上市的相關輔導工作正在如火如荼地展開着。
決定重走上市之旅的裡得電科並未選擇其首次IPO的保薦機構中原證券繼續爲之保駕護航，改而投向了國泰君安的懷抱。
據叩叩財經獲得的一份國泰君安對裡得電科IPO的輔導工作計劃安排表顯示，相關IPO輔導協議簽署時間爲2023年7月3日，距離裡得電科首次IPO的最終失敗僅僅過去了不到三個月，按照規劃，一切順利的話，裡得電科將在2023年10月申請輔導驗收而完成IPO申報前的準備工作，也即是說，裡得電科很可能最快將在2023年底之前二度向監管層遞交上市申請。
1）衆明星股東加持，裡得電科重啓上市路
無論從裡得電科的基本面，還是其豪華的股東陣容上看，在首次IPO遭到“狙擊”而終結後，其都不可能輕易放棄原本就僅一步之遙的上市之夢。
據早前裡得電科首次IPO正式發佈的招股書顯示，早在2021年時，裡得電科便已實現扣非淨利潤破億的突破，當期錄得營收約4.59億元，對應的扣非淨利潤達1.009億。
同時，在該份招股書中，還預測了裡得電科2022年第一季度的業績，營業收入同比增幅107.41%-129.24%，扣非淨利潤同比增幅更達到了352.72%-402.75%之間。
豪華的股東陣容，亦是裡得電科此前IPO的看點之一。
據裡得電科最新的股權結構顯示，其目前共有股東32位，除了16位自然人股東外，還有16家機構股東。
硅谷天堂、溫氏食品、建鑫投資、長江文錦等多家國內知名企業及投資機構皆現身於裡得電科的股東名單中，尤其是溫氏食品，更出動其旗下三家投資機構——溫氏投資、溫氏肆號、齊創共享持股裡得電科，共計持有裡得電科319.09萬股，佔其目前總股本的5.02%，其也成爲了在裡得電科中持股份額最大的外部機構股東。
“業績的高速增長顯然也是裡得電科在短期內決定重啓IPO的重要因素，這也將爲其二度闖關上市打下堅實的基礎。”上述大型券商投行部門負責人士表示，只要在2022年下半年中，裡得電科繼續保持着業績的增長，在能成功化解困擾前次IPO的“尚存事項”前提下，裡得電科此番重啓上市的前景是值得期待的。
那麼，在一年多前，曾讓裡得電科IPO在發行過程中驟然疾停的“尚存事項”到底是什麼呢？
裡得電科一方至今依舊對此諱莫如深。
2022年6月，在裡得電科IPO暫緩發行後不久，便有接近於監管層的有關人士向叩叩財訊透露，裡得電科IPO在路演前夜臨時叫停，或涉及到其歷史沿革中的某些糾葛。
上述有關人士雖然並未透露“歷史糾葛”的具體內容。
但發生在該時間段前後的一些蛛絲馬跡，或可窺見一二。
據叩叩財訊彼時獨家獲悉，在裡得電科IPO在發行前夜被“暫緩”叫停的一個月後，也即是2022年6月28日，裡得電科便迅速以公司的名義將一位名爲陳微的自然人以“損害公司利益責任糾紛”訴諸法院。
陳微與裡得電科的關係並不簡單。
其不僅是如今裡得電科實際控制人王頌鋒的前妻，另一個身份更是裡得電科的前實際控制人，也是裡得電科的創始人之女。
裡得電科成立於2007年，法定代表人兼大股東皆爲自然人王頌鋒。
目前，王頌鋒直接持有其28.56%的股份，爲裡得電科控股股東；同時，王頌鋒還通過控制武漢康菲得投資合夥企業（有限合夥）間接控制着裡得電科10.92%的表決權股份，還通過控制武漢明瑞達投資合夥企業（有限合夥）間接控制裡得電科24.52%的表決權股份。
也就是說，王頌鋒目前通過直接和間接方式合計控制着裡得電科64.00%的表決權股份。
實際上，最初創立時，裡得電科並非由王頌鋒所有，而是由湖北企業家陳昌樊所創。
工商信息顯示，2007年7月30日，自然人陳昌樊和胡祥望共投資300萬設立成立了武漢裡得科技有限公司（下稱“裡得有限”），其中陳昌樊出資270萬元持有裡得有限斯時90%的股權，剩餘的10%由胡祥望持有，胡祥望即爲陳昌樊妻子的兄弟，這便是裡得電科的前身。
就在裡得有限開始展露鋒芒的時期，陳昌樊突然做出一個大膽的決定，將手中全部股份零對價的轉讓給了女兒陳微。
通過上述轉讓，陳微成爲了裡得有限新的實控人。
此時陳微的丈夫正是王頌鋒。
2011年，就在裡得電科成立的第5個年頭，陳微與王頌鋒以一份《自願離婚協議書》將多年的婚姻終結。
同時，陳微還將其所持的裡得電科全部股份僅以1元的價格悉數轉讓給了王頌鋒。
就這樣，王頌鋒正式從陳微及其家族人手中獲得了裡得電科控制權，成爲了裡得電科新的實際控制人、董事長。
在王頌鋒的帶領下，裡得電科又再經歷了十餘年的發展，終於在2021年首次向A股IPO資本市場發起了衝刺。
已經十年不在裡得電科中擔任任何職務的陳微，卻在十年後裡得電科該次IPO遭到重創後以“損害公司利益”爲由被裡得電科送上了被告席，這不得不令人遐想——根據司法解釋，損害公司利益責任糾紛，是指公司股東濫用股東權利或者董事、監事、高級管理人員違反法定義務,損害公司利益而引發的糾紛。
據武漢市洪山區人民法院發佈的有關開庭公告顯示，裡得電科訴陳微損害公司利益責任糾紛案原定於2022年7月18日開庭一審。
但據叩叩財訊獲悉，最終裡得電科經過考慮還是放棄了對陳微的訴訟——2022年9月，該案因裡得電科方未能在規定時期內繳納訴訟費，被法院裁定爲按原告裡得電科撤回訴訟處理。
裡得電科首次IPO在發行啓動後叫停，是否與陳微有關，裡得電科並未給出肯定的答案，但在裡得電科放棄了就陳微“損害公司利益責任”的追訴之後，裡得電科的首次IPO在不久之後也隨之告吹。
2）國泰君安緣何能接盤保薦？
“重啓IPO的裡得電科應會相應地調整融資方案和相關計劃。” 上述接近裡得電科的有關知情人士告訴叩叩財訊，但目前尚在前期輔導過程中，具體方案還未正式敲定。
不過目前可以確定的是，在此前曾護航裡得電科IPO成功闖關證監會發審會的中原證券，已經痛失了爲其繼續保薦二次上市的機會，將不會再度擔任裡得電科新一輪上市工作的保薦人，取而代之的，將是國泰君安。
這不是裡得電科在長達數年的IPO籌謀過程中首度更換保薦機構了。
據叩叩財訊獲悉，2019年5月，剛剛從新三板終止掛牌的裡得電科決定正式啓動IPO計劃，於是在兩個月後，其便率先與天風證券簽署了IPO輔導協議，天風證券也派出了以崔偉爲組長的一干從業人員對其旋即展開了相關盡調工作。
但歷時一年多時間後，2020年9月18日，裡得電科突然與天風證券宣佈解除雙方此前簽署的輔導協議，終止其上市輔導。
斯時，裡得電科給出的解釋是“結合行業、自身業務發展情況及資本市場最新動態”及“根據自身發展戰略的需要”。
令人意外的是，聲稱“根據自身發展戰略的需要”而終止上市輔導的裡得電科，僅僅在十天後，也即是2020年9月28日，便迅速與新的券商再度簽署了上市輔導協議，拉開了新的IPO之旅。
這家取代天風證券上位保薦裡得電科IPO的券商便是中原證券。
在裡得電科首次IPO發行失敗後，如今的中原證券也嚐到了項目被奪的滋味。
那麼，裡得電科重啓IPO，緣何會改投國泰君安的門下呢？
“裡得電科前次IPO與保薦代表人合作還是比較有默契的，此次更換了保薦機構，並不意味着是更換了保薦代表人。”上述接近於裡得電科的知情人士告訴叩叩財訊，此番裡得電科IPO選擇放棄中原證券而選擇國泰君安，便是與前次曾成功護航其闖關過上市委會議的保薦代表人有關。
公開信息顯示，此前裡得電科IPO的保薦代表人爲來自於中原證券的惠淼楓與習歆悅。
惠淼楓可謂一位資深較深的投行保薦代表人，此前曾在中原證券擔任投行部董事總經理一職。從2008年進入證券行業到2013年初正式註冊成爲保薦代表人，惠淼楓已有超過十年的從業經歷，期間，其曾先後負責和參與過泰爾股份、利德曼、森特股份、展鵬科技、優彩資源等IPO項目。
與惠淼楓相比，習歆悅僅能算是投行新人一枚，雖其也是在2008年進入證券行業，但直到2020年7月，其才正式登記成爲保薦代表人，至今尚無由其擔任保薦代表人的投行項目成行。
惠淼楓可謂是裡得電科IPO項目保薦工作的領頭人。
據此前中原證券保薦裡得電科IPO的相關工作材料顯示，在當時對裡得電科上市輔導工作期間，輔導工作小組組長便是惠淼楓。
據上述接近於裡得電科的知情人士透露，就在裡得電科決定重啓IPO的關口，2023年7月，原本在中原證券擔任保薦代表人的惠淼楓突然離職跳槽，而其加盟的新工作單位便正是國泰君安。
（完）