《金融》羣益:以哈戰爭衝擊ing 短期宜保守
羣益投顧表示,10月以來美國公佈的經濟指標顯示經濟強於預期,又逢財政部密集發債、以哈衝突等,使長天期殖利率大幅揚升,債市哀鴻遍野。而利率走高除不利於股市評價,美國商務部擴大限制晶片出口至中國大陸規範,對科技類股股價落井下石,使股市同步走弱。
展望後市,羣益投顧認爲,疫情期間的超額儲蓄將在本季消耗殆盡、暫停償還貸款亦將結束,預期經濟成長將因此放緩、但仍具韌性。而聯準會官員近期多表示殖利率走高相當於升息效益,加上未來景氣成長趨緩,或可降低升息必要,FedWatch也預期已見此波升息終點。
債券供需方面,隨着疫情激勵措施和暫停償還貸款均將結束,導致美國政府近期頻頻發債,爲債市利空。而升息末端市場反應債券期限溢價,長天期殖利率上揚向上追趕短天期殖利率,惟對投資人而言,若10年期美國公債殖利率達逾5%,將是長線很好的買點。
因此,羣益投顧建議保守型投資人在今年底前,可先鎖定短天期或2年期殖利率較高的公債,賺取更高的固定收益,並在明年初將資金逐漸轉向中長期公債,主因聯準會若如預期降息,將可賺取更高的資本利得。
企業獲利方面,羣益投顧指出,美企獲利已於第二季落底後逐季走揚,第四季後成長加速並延續至明年,資金迴流帶動美元指數走強。股市投資建議長線逢低佈局受惠經濟韌性的零售業、受惠AI發展的軟體與通訊服務業,以及庫存去化有成的半導體與硬體設備等類股。
此外,日本受惠經濟重啓,全球旅遊業復甦,服務業表現相對強勁,薪資增速較過去10年有所改善,加上日股評價偏低,羣益投顧建議長線投資人逢低可留意。至於中國大陸經濟因房地產景氣有待時間化解、短期難有起色,對於陸股與人民幣建議宜偏保守操作。