“科八條”發佈滿三月，上交所正抓緊制定多項配套規則

“科八條”發佈滿三月。第一財經獲悉，上交所正抓緊推出配套規則，一系列創新制度已經落地或正在路上。

據記者瞭解，近期，上交所將圍繞優化股權激勵短線交易規則適用、再融資儲架發行、“輕資產、高研發”認定標準等多項制度，開展市場調研和起草配套規則，正在緊鑼密鼓推動相關政策措施出臺，以持續提升科創板制度便利性和針對性。

6月19日，證監會發布《關於深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（簡稱“科八條”），在支持硬科技企業科創板上市、優化發行承銷制度、更大力度支持併購重組、豐富指數及產品等8個方面，提出30餘項支持和優化舉措。

近三個月來，上交所也推動了一些規則、案例、產品落地，比如：20餘單併購案例相繼推出，指數及基金產品持續“上新”。

目前，已有兩項制度落地。其一，6月19日，上交所發佈答記者問，明確在科創板試點調整適用新股定價高價剔除比例。7月24日晚間，龍圖光罩作爲首家在發行定價環節適用剔除3%最高報價比例的科創板IPO企業發佈了新股定價結果。目前，除龍圖光罩外，還有益諾思、合合信息2只科創板新股也適用了3%的高剔比例。

其二，8月16日，上交所、中國結算髮布《上海市場首次公開發行股票網下發行實施細則》，增加了持有科創板市值（前20個交易日日均市值600萬元以上）的要求。這是上交所落實“科八條”，深化發行承銷制度改革試點的又一行動。業內人士認爲，這一舉措有助於科創板引入更多增量資金，引導資金長期持有科創板公司股票。

今年以來，併購重組的政策暖風不斷。“科八條”也提出，大力支持併購重組，進一步明確提高併購重組估值包容性、豐富併購重組支付工具、支持產業鏈上下游併購、支持科創板上市公司聚焦做優做強主業開展吸收合併等。

7月16日，普源精電發行股份購買耐數電子67.74%股權獲證監會同意註冊，距離5月14日該重組申請獲得受理，僅有兩個月時間。這是“科八條”發佈後上市公司併購重組註冊第一單，也是科創板年內首單註冊的併購重組項目。

9月13日，思瑞浦發行定向可轉債搭配現金收購創芯微的重組申請獲證監會註冊批覆。該案例在方案上的創新受到市場關注。比如：交易標的創芯微爲未盈利擬IPO企業；設置了差異化定價，即：在支付對價總額不超過資產評估值的基礎上，綜合考慮不同交易對方初始投資成本等因素，交易各方協商設置差異化定價安排；在支付工具選擇方面，以定向可轉債搭配現金，系可轉債新規後滬市首單採用可轉債作爲支付工具的案例。

有機構人士稱，這單案例的順利落地，爲許多擬上市企業包括合規方面不存在重大缺陷的IPO撤否企業，合理選擇證券化方式，以及創投機構合理選擇退出渠道，提供了有益的參考借鑑。

“科八條”發佈後，累計已有心脈醫療、芯聯集成、三友醫療等20餘家科創板公司接連發布產業併購方案，數量較去年同期明顯提升。

此外，“科八條”提出，要持續豐富科創板指數品種，完善指數編制方法，健全“上海指數”體系。

“科八條”推出後，科創板新增科創200指數、上證科創板半導體材料設備等8條指數，數量增長50%。科創板指數合計達24條，初步形成了以科創50、科創100爲代表的寬基指數，以科創信息、科創生物、科創芯片、科創材料爲代表的行業主題指數，以科創長三角、科創大灣區爲代表的區域主題指數，以科創成長爲代表的策略指數等共同構成的指數體系。

9月6日，華泰柏瑞上證科創板200ETF正式獲批。這也是繼8月20日指數發佈、8月29日產品上報後，首隻跟蹤上證科創板200指數的產品正式問世。

據瞭解，近期，還有多家基金公司在上報科創板相關指數產品。Wind數據顯示，6月以來，博時、華夏、嘉實、富國、景順長城、萬家等基金公司上報了科創板相關ETF及其聯接基金，跟蹤的指數包括科創50、科創板新能源、科創板成長、科創板工業機械、科創板生物醫藥等。

目前，跟蹤科創板指數的ETF規模已超過1500億元，其中，科創50ETF及其增強型ETF規模接近1300億元，並在美國、英國、日本等7個國家和地區交易所相繼上市13只產品。