跨境融資宏觀審慎調節參數從1.5上調至1.75

本文轉自：人民網

人民網北京1月13日電 （記者黃盛）爲進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續增加企業和金融機構跨境資金來源，引導其優化資產負債結構，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.5上調至1.75，於2025年1月13日實施。

什麼是跨境融資宏觀審慎調節參數？

記者瞭解到，跨境融資宏觀審慎管理始於2016年，主要通過調節宏觀審慎參數，使跨境融資水平與宏觀經濟熱度、整體償債能力和國際收支狀況相適應，以控制槓桿率和貨幣錯配風險。

具體來看，跨境融資風險加權餘額上限由企業和金融機構等微觀主體的資本或淨資產、槓桿率和宏觀審慎調節參數等因素共同決定。

其中，跨境融資風險加權餘額上限=資本或淨資產X跨境融資槓桿率X宏觀審慎調節參數。比如，在其他條件不變的情況下，在跨境融資宏觀審慎調節參數是1時，某金融機構的跨境融資風險加權餘額上限是100億美元；參數是1.25時，上限是125億美元。

爲什麼要調整跨境融資宏觀審慎調節參數？

國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟向記者表示，上調跨境融資宏觀審慎調節參數，提升了企業和金融機構跨境融資風險加權餘額上限，可通過相應放寬境外融資額度上限來便利和鼓勵市場主體開展跨境融資。此舉有利於進一步擴大利用外資和拓寬融資渠道，便利境內企業和機構更好地利用國內國際多種渠道籌集資金，降低實體經濟融資難度和融資成本。同時，有利於跨境資金均衡流動、外幣供求平衡、人民幣匯率在合理範圍內保持穩定態勢。

東方金誠首席分析師王青也向記者表示，上調企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數，能夠增加企業和金融機構跨境資金來源，進而增加境內美元流動性，緩解匯市美元供求偏緊狀況。

另外，當跨境融資宏觀審慎調節參數下調時，跨境融資的上限降低，減少了金融機構的跨境融資空間，可能導致市場資金流動性減少，有助於控制跨境資金流動帶來的匯率風險，倒逼金融機構和企業更好地利用跨境資金、提高資金使用效率。

此次調整意在穩定匯率

記者瞭解到，跨境融資宏觀審慎調節參數進行了多次調整。

在業內人士表示，此次跨境融資宏觀審慎調節參數上調到1.75與近期在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙下跌有着一定關係，也傳遞出央行穩定匯率市場的決心。

“上調跨境融資宏觀審慎調節參數和最近加大央票離岸發行規模，都是維護人民幣匯率穩定、防範化解匯率超調風險的組合拳。”龐溟認爲，目前穩匯率政策工具箱的彈藥充實、儲備豐富，必要時還可以採用上調遠期售匯風險準備金率、下調外匯存款準備金率和美元存款利率等方式，確保市場預期保持穩定、交易行爲保持理性、外匯市場運行保持韌性。

央行行長潘功勝在1月13日舉行的第18屆亞洲金融論壇上表示，近期，美元指數高企，非美貨幣普遍都在貶值，人民幣對美元匯率也有所貶值，但總體展現出較強的韌性。央行有信心、有條件、有能力維護外匯市場的穩定運行，並將堅持市場在匯率形成之中的決定性作用，有效發揮匯率的宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。同時，堅決對市場的順週期行爲進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序的行爲進行處置，堅決防範匯率的超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。