穩匯率政策再加碼！跨境融資宏觀審慎調節參數上調

1月13日上午，央行宣佈，爲進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續增加企業和金融機構跨境資金來源，引導其優化資產負債結構，央行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.5上調至1.75，於當日實施。

所謂“跨境融資宏觀審慎調節參數”，是“跨境融資風險加權餘額上限”中的一個計算因子，上調該參數可以提高對應的風險餘額上限，便於境內企業和金融機構增加跨境融資額度，有利於跨境資金流入，優化資產負債結構。同時，境內外匯資金增加後，相應結匯需求增加，也能起到穩匯率的效果。

也就是說，跨境融資宏觀審慎調節參數越高，意味着企業和金融機構可跨境融資的上限越高。這既有利於中小企業、民營企業更好地利用國際國內多種渠道籌集資金，也會直接增加境內美元流動性，緩解人民幣貶值壓力。

上一次跨境融資宏觀審慎調節參數調整要追溯到2023年7月20日，當日，中國人民銀行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25上調至1.5。

近期央行釋放出清晰的穩匯率政策信號，不僅反覆強調“三個堅決”，還在香港市場發行歷史最大規模的600億人民幣央行票據，並暫停開展公開市場國債買入操作。

另外，當日人民銀行發佈消息稱，中國外匯市場指導委員會會議近日召開。會議認爲，2024年以來國際形勢複雜嚴峻，美元指數震盪走強，非美元貨幣普遍走弱。人民銀行、外匯局綜合施策，強化預期引導，加強外匯市場管理，市場參與者理性交易，外匯市場平穩運行。人民幣在國際主要貨幣中表現總體強勢，衡量人民幣對多邊貨幣匯率的中國外匯交易中心人民幣匯率指數全年升值4.2%。

會議強調，要堅定不移保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。人民銀行、外匯局將繼續綜合施策，穩定預期，增強外匯市場韌性，加強外匯市場管理，堅決對市場順週期行爲進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行爲進行處置，堅決防範匯率超調風險。