類股輪動 港股ETF搶先機
大陸境內資金猛力灌注下，2021年以來港股一度成爲全球報酬率最亮眼的市場之一。法人觀察，恆生指數過去一個月報酬率約爲負0.5％，但其實指數內各產業表現差異極大，類股輪動顯著，隨着美債殖利率竄高持續影響市場氛圍，地產、金融等估值相對低的產業，受到資金追捧，未來表現具想像空間。
中信中國高股息ETF（00882）經理人葉鬆炫表示，目前市場資金流動性充沛，過去一個月美債券殖利率上升趨勢逐步確立，投資者爲尋求「進可攻、退可守」標的，資金遂轉往估值低的地產、金融等產業，使相關產業響漲聲。
葉鬆炫解釋，過去幾年由於大陸政府推行「房住不炒」，祭出三道紅線，加強對地產開發商融資監管，使地產股表現相對受壓。但觀察近期房價，不論北京、上海、廣州等主要城市，房價都已重回上漲軌道，如果再考量全球政府爲挽救經濟，大幅增加貨幣供給量，房地產最爲抗通膨的最有效的資產之一，有助支撐房價走勢。
就估值面而言，恆生AH股溢價指數高達136.5，代表同樣一家上市公司於A股掛牌價格約莫比港股高約36.5％。但AH地產股市值加權平均估值卻是低於歷史長期平均，也就是說，同爲地產股，香港掛牌的地產股其估值又相對更便宜。
葉鬆炫強調，恆生中國高股息率指數主要成分股爲地產、金融等，佔比高達四成，且鎖定在香港上市的陸企，享有估值面優勢，建議投資人可多加留意追蹤該指數的ETF。
新光恆生科技指數基金經理人牟宗堯則表示，全球低利資金動能帶動下，科技股仍會是投資主流，尤其是大陸經濟發展離不開科技，2021年將是港科技巨頭大放異彩的一年，特別是以互聯網巨頭爲代表的中國新經濟公司，主要集中在港股上市，某種程度代表大陸朝新經濟轉型的成果，類似標的在A股仍稀缺，這也促使大陸境內投資機構，近期陸續加碼港股原因。