鋰價，穩了？

轉自：上海證券報微信公衆號

江西鋰礦“大戶”停產、下游排產回暖、即將入冬的青海鹽湖減產……在多重“利好”因素助推下，持續下探的鋰價有望逐步企穩。

從市場報價來看，鋰價確有企穩跡象。上海鋼聯統計數據顯示，國內電池級碳酸鋰9月最後一週的平均報價爲7.58萬元/噸，較前一週上漲800元/噸。儘管價格漲幅並不多，但對於處在下行週期多時的鋰鹽企業來說，能穩住現有價格不再下跌或更爲關鍵。

“下跌空間確實不大了，碳酸鋰價格在8萬元/噸下方持續了很長時間，很多企業撐不住了，儘管眼下還沒有明顯的產能出清，但對於高成本的冶煉企業來說，也是遲早的事。”有熟悉鋰鹽產業人士稱，之前鋰價下行期間，部分廠商借檢修名義減產、停產更多是爲了“挺價”，但眼下的“停產”或真是在考慮退出的問題了。

鋰價“磨底”多時

高成本參與者難以爲繼

縱觀今年的鋰價走勢，碳酸鋰噸價始終保持“低位運行”。儘管上半年噸價一度衝破12萬元大關，但因下游需求不振等原因，又迅速回落至10萬元下方，直到跌至8萬元下方。

“目前碳酸鋰價格較大程度兌現了‘供需不匹配’與季節性需求淡季預期，且估值水平處於相對合理區間。”對於鋰價疲軟，安泰科鋰產業資深專家範潤澤認爲在預期之內且相對合理。

需要指出的是，業界普遍認爲，8萬元/噸是碳酸鋰行業的供需平衡成本線。

面對價格疲軟，產業鏈公司紛紛“出招”應對，有開展碳酸鋰期貨套期保值的，也有借檢修名義“挺價”者，更有企業直接“砍掉”相關擴產計劃。一時間，鋰鹽市場悲觀情緒再度瀰漫。

在價格多日未見起色之時，向來冷靜的“寧王”率先出手。9月11日，一則“寧德時代江西梘下窩鋰雲母礦停產”的消息迅速傳開。對於停產傳聞，有接近寧德時代的人士向上海證券報記者證實：確有其事。記者通過多方打探了解到，寧德時代旗下在江西宜春的採、選、冶企業將在10月起全面停產。

受寧德時代鋰礦停產消息帶動，江西鋰礦“大戶”九嶺鋰業等企業也相繼發出停產檢修公告。

“寧德時代在宜春的碳酸鋰完全成本應在9萬元/噸上方，它都撐不下去的話，其他企業只會更難過。”宜春某頭部碳酸鋰冶煉企業人士稱，目前宜春鋰鹽廠整體開工率已不足五成，成本相對可控的寧德時代和九嶺鋰業都選擇停產來“挺價”，宜春碳酸鋰產量或大幅下滑，進而對碳酸鋰整體供給造成一定影響。

事實上，在鋰價不會大幅反彈的強預期下，行業產能出清或成必然。有熟悉鋰鹽產業人士表示，目前鋰鹽產能尚未開始出清的主要原因是相對低成本的供給增量未完全釋放。“待這部分產能進入市場，高成本產能退出就是時間問題。”該人士稱。

供需格局或有新變化 多重“利好”助推鋰價企穩

“我們現在日產碳酸鋰40噸左右，產品不存在賣不出去的情況。”青海某年產萬噸級碳酸鋰企業負責人告訴記者，碳酸鋰產品需求一直真實存在，只是此前受鋰價大幅上漲影響，產能供給增長過快，給行業整體發展帶來一些困擾。

記者注意到，之前鋰礦企業“大賺”主要受益於價格暴漲之時的庫存優勢，眼下沒了價格紅利，產業公司不得不對未來規劃作出調整，今後或將再難看到“跨界”玩家。

供需關係的逐步修復讓產業鏈公司重拾希望。多氟多近期在接受投資者調研時表示，目前碳酸鋰價格是相對低位的，再下跌的空間不大。近年來，國內外碳酸鋰產能不斷擴大，市場供應充裕，在供應過剩的背景下，部分高成本產能可能會被迫退出市場，但隨着新能源汽車和儲能業務的持續向好，未來碳酸鋰價格有望企穩。

對於碳酸鋰價格後續走勢，業內普遍認爲，鋰價持續下跌的情況有望得到緩解。究其原因，或有三方面因素予以支撐。

首先，從寧德時代在內的多家產業鏈公司宣告“停產”來看，供給減少的預期起到一定提振市場信心的作用。A股某鋰電企業人士認爲，此輪宜春多家鋰鹽企業停產、減產對當前碳酸鋰的整體供應其實並無太大影響，其更多意義在於發出“信號”，讓那些高成本的加工企業、甚至是落後產能不再抱有“幻想”，從而加速產能出清。

其次，隨着新能源汽車市場步入“金九銀十”銷售旺季，疊加宏觀政策積極助力，碳酸鋰或趁勢扭轉低迷狀態。高工鋰電最新統計數據顯示，9月國內鋰電頭部企業排產環比增速或達10%，排產規模可能達到50GWh，磷酸鐵鋰主要企業排產同比也有增長。

在需求確有回暖的情況下，信達證券研報分析認爲，在促消費政策驅動下，新能源汽車消費作爲大宗消費的一部分，隨着國內新能源車需求的繼續增長，鋰電池供應階段性過剩問題有望逐步迎來拐點。

最後，即將進入冬季的青海、西藏鹽湖產能受限，這也爲鋰價止跌帶來一定支撐。“隨着氣溫的逐步降低，滷水的吸附效率會隨之降低，相較於夏季，產能肯定會有所下降。”青海某鹽湖提鋰企業人士告訴記者，未來隨着氣溫的進一步下降，碳酸鋰產能將進一步減少。記者從青海各家鹽湖提鋰廠商處瞭解到，進入11月後，青海鹽湖產能利用率將普降至60%。