量化中性策略“月考”不佳，亟須尋找新定位

每經AI快訊，9月下旬，隨着A股市場出現快速上揚，四大股指期貨也大幅上漲，基差出現久違的大幅升水情況。部分量化私募機構此前實施的中性策略以股指期貨爲對衝工具，即買入一籃子股票並賣出股指期貨，通過構建多空頭寸來對衝市場風險。由於股指期貨快速上漲，空頭頭寸出現大幅虧損，需要通過補充現金流或賣出股票來補充保證金並維持倉位，進而對產品淨值產生了較大影響。 在此期間，不少量化私募中性策略產品遭遇大幅回撤。 “從統計學規律來看，後期基差會迴歸穩定。”有百億級私募管理人向記者表示。與此同時，不少私募管理人表示，股指未來仍有較高概率出現大幅波動，量化中性策略面臨進一步考驗。有私募人士坦言：“當前對於私募管理人的投資能力是一種考驗，量化中性產品正處於‘建造分水嶺’狀態，已經結束了‘閉眼賺錢’的時代。”（中國證券報）