廖繼弘專欄－臺積電的武林 個股漲少跌多 留意調整壓力

臺股2月上漲6.02％，月K線拉中長紅突破18,619高點向上，3月續漲，2年線在元月已漸扣抵低指數緩升，和年線形成黃金交叉，2月及3月加速上升，確認中長期多頭排列，9月KD值上升至80以上高檔鈍化進入第三個月，6月RSI攻過80以上，表示中長期漲勢更加強化；年線和2年線經過21個月調整，再度形成黃金交叉，從過去經驗看，中長多行情可望續航。

近10年來，年線和2年線共出現四次黃金交叉架構，除了2019年12月的隔年股市因新冠肺炎疫情衝擊大跌外，2013年8月、2017年1月及2020年4月等三次的年線和2年線黃金交叉，都伴隨着9月KD值長時間高檔鈍化，延續強勢的中長多行情，後續漲幅大且上漲的時間久，時間少則一年，多則達21個月。

2013年8月和2017年1月，年線和2年線形成黃金交叉後，大盤後續漲幅達20％上下；2020年4月的漲勢最強勁，大盤繼續上漲21個月至18,619高點，漲幅高達69.4％，顯見中長期趨勢的轉變需要時間，一旦轉多，除非有突發性重大利空衝擊，後續漲勢仍可期。

當然臺股目前基期相對高，能否出現較大的後續漲幅待觀察，可以觀察9月KD值能否出現和過去一樣長時間高檔鈍化強勢現象，通常這是漲勢較強或可延續較久的訊號。

隨着臺積電帶動指數大漲至2萬，大盤12周RSI在8日盤中一度接近83.6，臺積電達84.2上下，電子類指數則高達85.2，中期漸有過熱現象；就中長期而言，目前12月RSI上升至71.6附近，漸接近75至80中長期超買過熱區，指數高點和12月均線（年線）的正乖離率達16.2％，中長期乖離也漸拉大。

在2021年行情中，有兩次因指數大漲和年線正乖離率明顯拉大後，大盤拉回整理，緩和和年線過大乖離或回測年線走勢，分別是4月的17,709高點，和年線正乖離率達27.69％，12月RSI則高達84.76，大盤漲多拉回至15,159低點，未跌破年線，留長下影線反彈；另一次是7月的18,034高點，和年線正乖離率達18.08％，12月RSI則達74.75，大盤漲多後回測上升的年線後反彈。

由目前臺股指數和年線的正乖離率和12月RSI數值分析，中長期尚未達過去歷史明顯過熱區。

不過大盤和電子類股指數中期有過熱現象，且漲勢集中在臺積電、聯發科等電子權值上，出現資金排擠現象，部分AI相關個股和其他電子股反而背離走弱，弱勢股已跌落月線，傳產類股大都表現平平。

指數雖大漲，但下跌家數超過上漲家數，選錯股容易賺指數、大賠差價，如電子弱勢股不斷增加，行情相較不穩定，最好在2萬點前適度震盪換手及類股輪動，較有利多頭行情穩健續航。