劉勝軍｜私募魔女李蓓和胡錫進都錯在不懂“邏輯重構”

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· 本文來源：劉勝軍大局觀（劉勝軍微財經出品）

出海，是大勢所趨

也是規律使然

成就中國的跨國公司

這是新時代的機遇

下一站，印尼

文/ 劉勝軍

面對“邏輯重構”，只有清空既往的“成見”，纔有可能看清未來的機遇。——劉勝軍

動盪時代最大的危險不是動盪本身，而是仍然用過去的邏輯做事。——德魯克

8月26日，知名百億私募半夏投資掌門人李蓓的一次演講再次刷屏，可惜吐槽者居多。

李蓓發言要點如下（全文見：從歷史比較看當前的中國）：

• 中國更接近80年初的日本，而不是90年代初的日本。

• 2024年的中國，很多方面類似於1950年的美國。

• 有很大的可能，我們所處的並不是無岸的苦海，大家不需要絕望，不需要太過於消沉，可以振作一些，快樂一些。

• 看10年-20年，中國不僅能實現資產價格的重估，還能實現國際博弈格局中大國地位的再上臺階。

李蓓遭遇吐槽，自然是因爲她的樂觀在A股的現實面前顯得有些過於“浪漫”。

其實，無論華爾街還是中國股市，基金經理具有“唱多”的生理本能，這是屁股決定腦袋的簡單邏輯。如果基金經理都沒信心，你如果說服投資者加持？

悲觀到了極點就是樂觀。或許這是李蓓的心路歷程。

由於在經濟和金融層面很難用數據來說服自己，李蓓嘗試用歷史和哲學的角度來重新詮釋。這種思路沒有錯，當下的確是政治和歷史邏輯大於經濟邏輯。達利歐的非凡之處也在於他能從很長的歷史視野來審視現實。

問題在於，李蓓對歷史進行“選擇性利用”，只選擇有利於自己觀點的部分，而忽視其他不支持自己觀點的內容。正應了查理·芒格那句話：

手裡拿着一把錘子，看什麼東西都像釘子。

李蓓的錯，與胡錫進（“韭菜”胡錫進的“正能量實驗”一週年）殊途同歸，可以歸結於六個字：不懂邏輯重構。

當今世界，正在經歷一場深刻的邏輯重構。在邏輯重構的背景下，既往的經驗可能是錯誤的。《原則》作者達利歐說的好：

• 大多數人並沒有以史爲鑑，而只是從自己的經驗中學習，然而一生的時間過於短暫，無法提供所需的經驗和教訓。

管理學大師德魯克有句名言：動盪時代最大的危險不是動盪本身，而是仍然用過去的邏輯做事。

是時候直面“邏輯重構”了。

1、從全球化邏輯到國內大循環邏輯

由於全球化導致的財富再分配，利益受損者（尤其是美國的鏽帶工人）的憤怒情緒，導致全球走向民粹主義和民族主義。在這種情況下，全球化不是死亡，而是退潮。疫情中爭奪呼吸機的痛苦體驗，加大了各國在更多產業確保“獨立自主”的決心。

在這種大背景下，全球產業鏈重構也會隨之而來。跨國公司在產業佈局時，地緣政治取代單純的經濟因素成爲重要考量。國內公司也需要綜合考慮成本、關稅、地緣政治因素而進行調整和適應。

2、從發展邏輯到安全邏輯

面對百年未有之大變局，發展的單一變量，變成了發展與安全的權衡。隨着大國博弈的加劇，安全有被放大的趨勢。“國家安全”已經成了美國用來打壓其他國家的便捷武器，取得了類似於“莫須有”的威力，華爲的遭遇即爲明證。在這種背景下，企業尤其是科技企業會面臨更大的國際政治衝擊風險。

3、從拜登的慢邏輯到特朗普的快邏輯

世界已經在忐忑不安中準備迎接特朗普2024年再度問鼎白宮。拜登代表着“舊秩序”，正如他的標誌性語句“美國回來了！” 特朗普代表着推倒重來；拜登任內，世界大變局慢速演進，特朗普則會推動變局加速前進——“天下武功，唯快不破”，這是特朗普令人頭大之處；特朗普極度自戀的精神特質，以及他最後一個任期的“無所顧忌心態”，都意味着世界面臨更大的不確定性（致命失誤：“深層政府”痛失扳倒特朗普的機會窗口）。近日，奧巴馬警告美國民衆，“我們不需要再有四年的誇口、笨拙和混亂。我們以前看過那部電影（特朗普第一任期），我們都知道續集通常更糟”。

4、從和平邏輯到戰爭邏輯

二戰後美國治下70多年的“長和平”很容易造成“和平綜合症”，即人們已經很難想象21世紀還會出現大規模戰爭。須知，當下是從“美國秩序”向“多極秩序”轉換的動盪期。孟晚舟事件提醒我們：21世紀沒有改變國際政治的“叢林法則”。俾斯麥那句名言並不過時：“這個時代的種種重大問題不是演說與議決所能解決的，解決它只有用鐵與血。”

俄烏衝突、巴以衝突、胡塞武裝，這一系列局部戰爭，或許只是秩序重構的開端。我們不應忘記不久前去世的基辛格博士關於“第三次世界大戰”的歷史憂慮（拜登：我和基辛格經常意見不同，且分歧嚴重）。

胡塞武裝

5、從高速度邏輯到高質量邏輯

的確，改革開放第一個40年9.5%的年均增速令人目眩。但也不能忽視粗放式發展帶來的後遺症：環境污染、腐敗問題、債務問題、房地產泡沫、貧富差距擴大......高質量發展，是必然選擇。通往高質量發展之路，並非坦途。要淘汰“恆大”、“中植”這樣的“劣幣”，陣痛不可避免。在這一過程中，很多企業家因爲低估了政府追求高質量發展的決心，而被時代車輪無情碾壓。

如果把“高速度”比喻成“此岸”，“高質量”則是“彼岸”。彼岸是美好的，但我們仍要趟過一段湍急的河流險灘。

6、從效率邏輯到公平邏輯

一代人有一代人的時代命題。“讓一部分人先富起來”，代表着對效率的追求。這種追求極大解放了生產力，解決了溫飽問題，將中國帶到了中等收入水平。如今，中國已經到了必須也能夠追求共同富裕的階段，“不患寡而患不均”的古老智慧必須銘記。皮凱蒂《21世紀資本論》指出了一個簡單的事實：美國式資本主義極大激勵了創新精神，卻無法實現必要的社會公平（破除“金融精英論”進行時：金融業降薪潮來襲）。

中國面臨的考驗更加嚴峻：作爲一個發展中國家，我們既要弘揚企業家精神以實現創新發展，又要逐步推進共同富裕。如何確保在不挫傷企業家積極性的情況下實現共同富裕？這是個高難度的藝術（穩定民企預期需要理論創新：企業家精神纔是第一生產力）。

7、從模仿邏輯到創新邏輯

中國成長爲世界工廠，一靠低成本優勢，二靠獨步天下的學習和模仿能力。坦率地講，美國企業擅自從0到1的創新，中國則擅長從1到100的創新。創新是跨越中等收入陷阱的唯一路徑。美國的技術卡脖子，更凸顯了自主創新的緊迫性。

從模仿邏輯到創新邏輯的轉變，是一個“裸泳者現”的優勝劣汰過程。一些昔日的“成功企業家”可能被無情淘汰，企業家羣體的大洗牌已經開始。

創新是艱難的。在企業層面，它要求耐得住寂寞的工匠精神。在國家層面，則要求“有恆產者有恆心”的法治環境和“小政府、大社會”的創新空間，法無禁止皆可爲。就此而言，中國還有很長的路要走。

8、從“全球公民”邏輯到民族主義邏輯

前些年，“全球公民”（global citizen）一詞很流行，給人以國家界限在逐漸消失的假象。如今，隨着國家間摩擦的加劇，民族主義情緒在全球都顯著升溫。企業、個人甚至一些小國，被迫在大國博弈中“選邊站”。在這種背景下，每個人都必須對“國之大者”高度敬畏。羅昌平因爲不尊重“冰雕連”、李昊石因爲調侃軍隊而付出了代價。

9、從“西方化邏輯”到“中國式現代化邏輯”

大約兩千年前，佛教傳入中國，對中國本土文化帶來很大沖擊。但是，中華文明顯示出強大的韌性、包容和同化能力。最終，不是佛教改變中國，而是中國改變了佛教——禪宗在中華大地上落地生根。

鴉片戰爭以來，中國受到西方文明的強大沖擊。與彼得大帝的俄國、明治天皇的日本一樣，中國也自然而然開始了“西方化”進程。然而，過去幾十年的西方化，僅僅是一個短暫的階段，而不應視爲永久的趨勢。須知，中國的主體文明有着5000年的輝煌，美國建國也不過240多年而已。西方哲學大師羅素100年前在《中國問題》中指出，“佛教沒有把中國人變成印度人，西方科學也不會將中國人變成歐洲人”。

六祖惠能和南華禪寺

美國頭號“中國通”費正清（John King Fairbank）在幾十年前就深刻地預言，“目前中外傳統合璧的傾向已經很明顯，但科技、相似的產品和機制，都無法消除中美兩國在社會結構、政治史和價值觀念上的反差，兩國在生態人口狀況和傳統上的差異如此之大，要同化這兩種文化是無法做到的。根植於中國土壤的中國人民將在他們的歷史傳統下繼續他們的生活。”

現代化不等於西方化。中國的歷史文化特質決定了“中國式現代化”的必然邏輯。給定過去幾十年的西方化，這意味着一場宏大的“敘事轉變”。與西方化相比，中國式現代化追求的是物質和精神文明，是人與自然和諧共生，而非單純的GDP和無止境的物慾；中國式現代化追求的是與集體主義文化對應的共同富裕，而非西方個人主義下的貧富分化。

從哲學邏輯上講，“中國式現代化”是對更好社會制度的探索，提供了美國模式之外的另一種方案。雖然這一過程是漫長的，且未來圖景並非清晰可見，但意義宏大。羅素說得好：

•我們西方人執迷於“進步”，把“進步”當成倫理道德，掩蓋我們希望促成變化的慾望。我們的文明優越感也只是一場幻覺。這種偏狹短淺在我們的文化中處處可見，很容易導致政治災難，禍及人類文明。

• 中國有了復興精神，如果再能阻止外邦爲非作歹，就有可能發展一種新文明，比世界上存在過的所有文明都優秀。如果中國在實現國內安定後，不去做強國一心只想滿足物慾的活動，轉而建立更有效更公平的經濟制度，那麼中國將在人類急需之時帶去一個嶄新的希望。

站在人類歷史的十字路口

企業家也好，投資者也罷，還有普通消費者，都不可避免地見證世界歷史的這段“邏輯重構”。願望不等於現實。我們應該放下願望，更加客觀、冷靜地面對這場宏大的邏輯重構：

——學科類校外培訓爲何受到整頓？因爲它是典型的內卷產業，既放大了社會焦慮，也導致了資源的巨大浪費，更會毀掉一代兒童。

——房地產三條紅線爲何出臺？因爲房地產不僅是金融危機之母，而且會加劇社會階層固化，進而導致年輕人的躺平心態。

我很欣賞恆隆地產陳啓宗先生語重心長的一段話：

——“不要以短線的經濟利益爲唯一的考慮。國家領導人考慮的不止是這些，還有更嚴重的，爲了國家長遠的好，所有的安排、所有的預備。大家不要以爲自己什麼都懂，我們什麼都不懂，連問題的癥結點在哪裡都不知道。所以盼望大家能從更高的角度來看經濟、看世界、看中國、看未來、看人類，這樣我們纔可能得到一個比較正確的答案。”

對每個人而言，邏輯重構都是一場認知上的巨大沖擊。也許，很多人會在鉅變面前患上“抑鬱症”。

邏輯重構，不等於沒有機遇。但這種機遇是“結構性的”。更重要的是，只有清空既往的“成見”，纔有可能看清未來的機遇。

佛曰：放下便是擁有。

劉勝軍@“禪宗十剎”之雪竇寺

堅持講真話的經濟學家

政治經濟學+大歷史觀

2014 年參加總理經濟座談會

劉勝軍微財經創始人

致公黨上海市經濟委員會委員

山東省人力資源發展促進會首席專家

著有《下一個十年》

山東·菏澤·定陶人

人大·中歐·華東師大校友