萬家基金：央行全面降準超預期 對下半年資本市場相對樂觀

7月9日，中國人民銀行決定於2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，與7月7日國常會論調一脈相承，釋放長期資金約1萬億元。

萬家基金認爲，此次降準爲全面降準，超市場預期，我們認爲主要作用有兩方面：一是補充流動性，降準可以部分補充MLF到期以及7月中下旬稅期高峰帶來的流動性壓力；二是提現貨幣政策前瞻性，考慮到四季度美聯儲可能taper以及經濟邊際的下行壓力，此次提前降準可以提高後續貨幣政策的靈活性。

關於股市影響方面，萬家基金認爲此次全面降準並不能代表流動性全面寬鬆轉向，總體下半年貨幣政策可能依然保持穩健中性。但是根據最新公佈的6月金融數據顯示，當前國內經濟增長依然有較強韌性，我們對下半年資本市場相對樂觀，股市依然存在較多結構性機會。