那個賣豬的丁磊又殺回來了
本站逆風翻盤。
作者 | 黃昱 編輯 | 張曉玲
誰也沒想到，12月13日以來，平淡已久的老牌互聯網公司本站，以約5426億港元超過美團，成爲了中國市值第四大的互聯網公司，僅次於騰訊、拼多多和阿里巴巴。
過去一年來，本站市值持續逆勢上漲，已相繼超過京東和百度，重返巨頭行列。
就在11月30日，拼多多市值超越了阿里，引發行業熱議，本站市值超美團則是一個與之相反的故事。前者是新貴超越了老牌，後者是沒落貴族殺了回來，反超新貴。
故事的主角，本站創始人、CEO丁磊這些年令人印象深刻的一個是養豬，一個是做了本站嚴選，然後在嚴選平臺上賣豬肉。
比起美團、拼多多、抖音這些新貴，或者相比阿里、騰訊、百度這些同時代的巨頭，本站聲量輕微，但其實，丁磊一直在悶聲賺大錢。
本站這一輪股價的強勢反彈，主要得益於遊戲業務的亮眼表現，尤其是去年5月上線的《蛋仔派對》以及今年6月上線的《逆水寒》手遊。
作爲今年大火的派對遊戲，《蛋仔派對》不僅成爲本站有史以來DAU（日活躍用戶）最高的遊戲，而且保持了穩定增長。
據官方數據，《蛋仔派對》在今年8月的MAU（月活躍用戶數）已經突破1億人，而剛過去三個月，12月8日，本站又公開宣佈，遊戲的累計用戶數量已經達到了5億，佔到了中國總遊戲用戶數近3/4。
在今年初的財報電話會上，當投資人詢問對《蛋仔派對》長期生命力的預期時，丁磊表現出了極大的信心，並表示：“我們會投入更多的研發力量和經營做好這個遊戲的長期服務，長期是指至少10年，就像《夢幻西遊》一樣能做20年。”
除了《蛋仔派對》外，《逆水寒》手遊也成爲了爆款。本站高管表示，約三分之一《逆水寒》手遊玩家之前沒有玩過本站遊戲。《逆水寒》手遊採用更親民、ARPU相對偏低的小額付費模式，推動付費比例高於其他產品。
反映在財報上，今年三季度本站遊戲及相關增值服務淨收入爲218億元，同比增加 16.5%，增速比前兩季度更高。
而美團今年股價持續承壓，一是因爲抖音在本地生活的進攻和威脅，一是美團本身的利潤表現不佳，增長也放緩了。
兩者交錯的背後，是投資者的偏好發生了變化，從重視成長性到重視利潤表現了。美團第三季度的營收大幅領先本站，幾乎是本站的2.8倍，但盈利能力不及本站。美團第三季度的毛利率爲35%，而本站同期的毛利率則高達62%。
三十年河東，三十年河西。在2021年2月美團股價巔峰時期，其市值約是本站的四倍；不到三年時間後，本站市值已與美團相當。
本站是中國最早的互聯網公司之一。在互聯網創業公司噴薄的黃金時代，丁磊是第一波受益者，他創辦的本站和搜狐、新浪共同被稱爲中國三大門戶網站，並在2000年相繼在納斯達克掛牌上市，當時的地位堪比10年後的BAT。
近二十多年過去，互聯網江湖已幾度變天，本站也早從金字塔尖掉了下來。但在中國曾經的三大門戶網站中，本站是如今唯一還迸發出活力的公司，仍能與頭部互聯網大廠一較高下。
受大環境影響，互聯網中概股在2021年和2022年都經歷了大幅下跌，在今年的深蹲反彈中，表現最爲突出的當屬本站和拼多多，兩家公司今年來股價分別上漲近50%和80%。
值得一提的是，丁磊和拼多多創始人黃崢淵源頗深。早年間黃崢因爲幫助丁磊解決了一個技術難題，兩人成爲好友，後丁磊又將黃崢介紹給投資大佬、步步高創始人段永平，成爲黃崢創業路上的“引路人”。
與新浪、搜狐沒有及時轉型，逐漸走向沒落不同，丁磊在2001年就堅定帶着本站走上了轉型遊戲的道路，當時網絡遊戲在國內還沒有引起很大關注，知名的只有盛大網絡在做這項業務。
如今的本站雖然有遊戲、有道、 本站雲和創新及其他業務四大板塊，但遊戲依然是支柱。過去三年本站遊戲業務營收佔比基本穩定在 70% 以上，到今年三季度，遊戲帶來的收入佔比進一步提升，已佔到了約8成。
對於本站來說，如何在穩住遊戲基本盤的同時打造多元化的收入來源，依然是一大挑戰。
從外部競爭來看，本站同樣面臨不小的壓力，首當其衝的對手就是與其上演無限競爭的騰訊遊戲。不難發現，兩大巨頭的PK幾乎圍繞過去每一次遊戲熱點，比如《刺激戰場》和《荒野行動》，《逆水寒》和《天涯明月刀》，《皇室戰爭》和《爐石傳說》。
看到如今本站在派對遊戲上的火熱，騰訊自然也不會放過，打造了正面與《蛋仔派對》對壘的《元夢之星》。《元夢之星》於12月15日上線，騰訊展現出來的重視程度和資源配置遠超預期。
在新一輪的對壘中，《蛋仔派對》和《元夢之星》究竟誰能勝出，只有等待時間給出答案了。
互聯網江湖風雲變幻，經歷過大風大浪的本站，成了一家走過低谷、穿越週期的公司，如今靠着《蛋仔派對》等遊戲的推動，抓住了當下社會的消費特徵，本站市值排名再前進，丁磊憑藉2400億元的身價高居胡潤百富榜第六位，僅次於鍾睒睒、馬化騰、黃崢、曾毓羣以及張一鳴。
佛系養豬的丁磊再次殺回來了。本站給互聯網公司提供了一個基業常青的公司範本。無論是當前一拆六的阿里，還是陷於困惑、要對抗腐化的騰訊，也都有可能，再次爆發新的能量，重返聚光燈下。
互聯網江湖潮起潮落，只有洞悉浪潮的方向，才能穿越週期，活得久遠。
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