全球政府狂借錢 OECD示警

根據OECD（經濟合作暨發展組織）最新公佈的《2023年主權借款展望》報告，估計今年借款總額將增加約6％，總額爲12.9兆美元，高於去年的12.2兆美元，預計今年的淨借貸需求，將從去年10.2兆美元上升到10.6兆美元。雖然各國政府主導財政和貨幣大權，卻仍面臨更高的再融資風險，許多政府將把更高比例的預算用於償還債務，導致未來幾年可能面臨更大的財政制約，難以採行財政振興對策。

牛津經濟研究院調查，持續走高的國家債務和升息抵抗通膨，歐洲政府的利息支付顯著增加，未來兩年到期的公共債務成爲最大負擔。例如義大利的公共債務和利息佔GDP（國內生產毛額）約39.1％，將會在兩年內到期；新興市場在疫情大流行期間也積累新債務，長期以來依賴外匯計價的政府債務，因此不僅面臨利率風險，還面臨外匯風險。美元強勢或已開發國家要求還款的壓力，不斷對新興市場造成壓力。

OECD統計，會員國的有價債務約23兆美元，近半數將在未來三年內到期。自2021年以來，整體會員國家的借貸成本增加一倍多，發行時政府債券的平均收益率從2021年的1.4％上升到去年的3.3％，短期內預計還會進一步上升，主權發行人長期有利融資條件，今年正式宣告結束。

OECD研究團隊提醒，應關注各央行對債券的需求消失了，被迫符合債務上限法規，各國因此面臨更高的再融資風險，使得民間部門不得不吸收大量的新發行和再融資，造成市場流動性惡化，進一步增加借款成本，債券工具支應借款需求的靈活性也降低，都不利於全球資本市場的正常運作。