券商晨會精華：春節後資金面有望迎來改善窗口期 關注機器人等概念

財聯社1月13日訊，上週五市場午後單邊下行，三大指數均跌超1%，滬指收盤失守3200點。滬深兩市當日成交額1.15萬億，較上個交易日放量363億。盤面上，個股普跌，全市場超4800只個股下跌，逾百股跌超9%。板塊方面，人形機器人等少數板塊上漲，電商、零售、銅纜高速連接、AI眼鏡等板塊跌幅居前。截至上週五收盤，滬指跌1.33%，深成指跌1.8%，創業板指跌1.76%。

在今天的券商晨會上，銀河證券表示，當前醫藥板塊估值和機構持倉均位於歷史底部；中信建投指出，銀行經營環境延續築底，股息率策略仍是板塊主線；華泰證券認爲，春節後資金面有望迎來改善窗口期，關注機器人等概念。

銀河證券：當前醫藥板塊估值和機構持倉均位於歷史底部

銀河證券表示，當前醫藥板塊經過較長時間調整，估值和機構持倉均位於歷史底部。未來商保多元化支付改革有望從政策層面帶來邊際改善，醫藥創新及相關產業鏈中長期投資機會良好。

中信建投：銀行經營環境延續築底，股息率策略仍是板塊主線

中信建投指出，2025年銀行開門紅基本符合預期，經營環境延續築底：信貸投放環比改善但同比偏弱，需求緩慢築底回升，但尚難言強勁。淨息差下行壓力仍大，非息收入或好於預期，力爭不對營收產生較大拖累。預計2025年營收增速較24年略有改善。穩定信用成本下，利潤能維持正增長。銀行實際經營情況和預期底部進一步夯實情況下，以底線思維、高置信度、高勝率爲核心訴求的配置型需求安全邊際進一步提升。經濟預期未見一致性向上拐點前，板塊內部難以全面切換至順週期品種，繼續看好以國有大行爲代表的股息率策略。

華泰證券：春節後資金面有望迎來改善窗口期 關注機器人等概念

華泰證券認爲，上週A股市場有所調整，當前仍處於內外變量的待驗期，海外通脹風險有所上行、美聯儲降息節奏或放緩，對應國內貨幣政策應對期或有拉長，市場對於不確定性的重定價或擾動短期A股震盪中樞，春節後股指修復的動能或有好轉。本輪春季行情仍有一定基礎，在節後風險偏好回升下，資金迴流的意願或有增強，部分具備產業趨勢的主題配置性價比回升，交易型資金或有修復契機。配置關注：1、紅利有所調整但仍有配置價值，關注擁擠度較低的交運、公用等；2、小盤主題繼續切換至景氣科創，關注AI+、低空經濟、機器人等。