券商晨會精華：非銀、新質生產力行業、“兩創”板塊公司可能存在結構性機會

財聯社11月4日訊，上週五市場全天震盪分化，滬指相對偏強，創業板指持續走低，北證50指數大跌9.61%，高位股大面積跌停。滬深兩市當日成交額2.23萬億，較上個交易日放量131億。整體上個股跌多漲少，全市場超4300只個股下跌。板塊方面，稀土永磁、小金屬、醫藥商業、白酒等板塊漲幅居前，智譜AI、軟件開發、數據安全、鴻蒙概念等板塊跌幅居前。截至上週五收盤，滬指跌0.24%，深成指跌1.28%，創業板指跌1.88%。

在今天的券商晨會上，中金公司認爲，非銀、新質生產力行業、“兩創”板塊公司可能存在結構性機會；中信建投表示，上市銀行第三季報業績環比改善，關注經濟復甦；國泰君安提出，家居與兩輪車行業有望接力補貼，實現景氣上行。

中金公司：非銀、新質生產力行業、“兩創”板塊公司可能存在結構性機會

中金公司認爲，短期內市場大概率維持震盪，中長期或有機會。從歷史數據統計的結果來看，前期弱勢的風格在市場反彈後上漲幅度更大。因此此前承壓的成長風格未來表現可能優於其他風格。

其次，宏觀環境市場狀態和短期擁擠度的風格研究框架表明：a）投資者情緒回暖期成長風格往往表現出色，紅利風格相對偏弱，而由於近期偏股基金募資額的快速提升，紅利風格的相對優勢可能承壓。b）成長風格常受益於市場景氣擡升，在基本面預期有所改善的前提下成長風格或有相對優勢。c）微觀層面，由於市場快速上漲吸引大量投資者入市，主要風格的擁擠度都在快速上升。成長、紅利風格先後在9月27日、10月8日發出擁擠信號。因此市場主流風格包括市場整體，短期需要一段時間震盪消化。未來的併購市場活躍度或將提升，或利好中小盤表現，部分行業如非銀、新質生產力行業、“兩創”板塊公司可能存在結構性機會。

中信建投：上市銀行第三季報業績環比改善，關注經濟復甦

中信建投表示，在息差降幅企穩、規模穩定擴張、其他非息有力支撐的情況下，上市銀行2024年第三季度營收環比改善。疊加資產質量整體穩健，繼續通過撥備少提以豐補歉釋放利潤，業績增速小幅回升。但資產質量前瞻性指標尚在提升，零售小微等風險邊際惡化趨勢需繼續關注。銀行板塊配置上，目前“政策強預期，基本面弱現實”的背景。期待本輪貨幣、財政政策發力後帶動經濟進一步復甦，從而推動銀行基本面迎來實質性改善。因此優先配置本輪政策轉向下經濟預期改善和板塊邏輯轉換受益標的。

國泰君安：家居與兩輪車行業有望接力補貼，實現景氣上行

國泰君安表示，家居與兩輪車有望接力補貼，實現景氣上行，關注頭部企業估值及業績彈性。隨家居及兩輪車行業以舊換新政策全國範圍內逐步推廣，頭部公司憑藉其品牌優勢以及更合規的內部管理，有望在補貼釋放過程中獲取更高的市場份額，進而進一步擴張市佔率。節奏上看，家居板塊節奏先於兩輪車，四季度終端的彈性值得期待。兩輪車在2025年則有望迎接新國標和以舊換新政策共振週期。